当前铁矿石价格远高于主流矿山成本 短期暂维持观望

消息面

6月中下旬-7月份，部分钢厂仍存检修减产计划，日均影响铁水产量预计约9.97万吨，预计下周进口铁矿消耗2096万吨。上周45港口库存环比降180.07万吨，目前为1.26亿吨，同比增4.7%，降库趋势已延续4个月，港口库存已接近去年同期，高库存压力减弱。

6月13日-6月19日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2665.0万吨，环比增加23.2万吨。澳洲发运量2027.3万吨，环比增加124.6万吨，其中澳洲发往中国的量1715.1万吨，环比增加108.5万吨。巴西发运量637.7万吨，环比减少101.4万吨。全球铁矿石发运总量3095.6万吨，环比减少86.9万吨。

截至6月中旬，今年全球铁矿石累计发运量相比去年同期下滑超3000万吨，同比下滑接近5%。之所以出现如此大幅的下滑，这主要开始由于今年季节性的天气影响超预期以及俄乌冲突使得铁矿石的供应出现了进一步收缩。

根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。

机构观点

中天期货：

基本面概述：进入6月全国复工复产进程或加快，前期上涨或交易了利好，近期下游钢材已经先跌，成材端铁矿和煤炭今日尾盘才算发动加速。昨晚市场氛围偏弱，铁矿本身波动偏大，空头开始兴奋起来，上周五到800关口，今天还是继续加速向下。

操作建议：这就是品性，前期不是不到，只是时候未到。铁矿收盘跌停，看起来非常漂亮，但跌停后也限制了短线空间，高位空单建议背靠五日均线保护持有，后期追空风险或加大。短线预测：偏弱震荡

西南期货：

上一交易日，铁矿石期货盘中跌停。PB粉港口现货报价在818元吨，超特粉现货价格713元吨。5月份生铁日产量再创历史新高，6月上旬高炉产能利用率维持高位，这是前期支撑铁矿石价格的关键因素。不过，我们认为后期钢厂减产压力将明显加大。根据测算，要完成全年粗钢产量同比不增的目标，今年6-12月份粗钢日产量不得超过280万吨，而5月份粗钢日产量在311万吨以上。这意味着，后期粗钢日产量将出现环比10%以上的下降，钢厂的减产 意味着铁矿石需求将出现萎缩，这对铁矿石价格构成利空。从估值角度而言，当前铁矿石价格远高于主流矿山成本，存在高估嫌疑。故而，我们建议投资者关注中线做空机会。

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