供需结构将逐步趋于宽松 铁矿石价格或偏于宽幅震荡运行

消息面

据中国钢铁工业协会监测，5月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为495.83点，环比下降19.81点，降幅为3.84%；降幅较上月收窄4.81个百分点。从分项指数看，国产铁矿石价格指数为437.75点，环比下降21.19点，降幅为4.62%；进口铁矿石价格指数为506.81点，环比下降19.54点，降幅为3.71%。

根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。6-7月铁矿石供需缺口有望缩小，但近期澳洲受暴雨影响，发运短期扰动增强。

5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。

6月9日Mysteel统计45港库存12845.33万吨，环比下降388.47万吨，库存继续降库趋势。

机构观点

西南期货：

上一交易日，铁矿石期货出现回调。PB粉港口现货报价在977元吨，超特粉现货价格810元吨。4月份生铁日产量创出历史新高，调研显示6月份高炉产能利用率较5月份环比上升，铁矿石需求仍处于年内高峰期，这是支撑铁矿石价格的关键因素。不过，中期来看，2022年全国粗钢产量压减工作将继续推进，下半年钢厂减产压力将加大，铁矿石需求将出现萎缩；供应端来看，今年进口矿数量同比小幅下降；整体来看铁矿石市场并不存在明显的供需缺口。从估值角度而言，当前铁矿石价格远高于主流矿山成本，存在高估嫌疑。故而，我们建议投资者关注中线做空机会。

先锋期货：

下周来看，随着澳洲恶劣天气影响结束，港口积压库存释放，澳洲发运增量或较为明显，而巴西根据前半周发运节奏来看出现了减量趋势，但降幅较小，对澳巴发运总体增量影响有限;然而根据前期的发运规模及船期推算下港口铁矿到港仍有减量空间，现货供应仍在继续收缩，给到港库增量规模补充十分有限。需求端，利润回转后，钢厂减产意向不大，加上本周复产的高炉逐渐恢复至正常生产状态，预计下周高炉铁水继续增加，但受生产成本限制铁水增量幅度相对偏小。库存上，部分钢厂仍在亏损，加上目前铁矿现货价格偏高，钢厂采购提货积极性偏低，然而高生产需求状态下疏港回落幅度也十分微小，整体港口库存继续维持降库趋势。但目前下游需求恢复不够，黑色端原料估值偏高，市场博弈不断，价格或偏于宽幅震荡运行。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。