国内疫情对于终端需求的拖累尚未结束 建议铁矿石远月合约偏空对待

消息面

据国家统计局数据显示，2022年4月份全国铁矿石原矿产量8579.4万吨，比上月减少896.8万吨，环比下降9.5%，同比下降4.5%；1—4月份累计铁矿石产量33079.4万吨，同比下降0.9%。

据中钢协数据显示：发运至青岛港62%品位干基粉矿到岸价为130.7美元/吨，较前一交易日跌5.07美元/吨或3.73%；发运至青岛港62%品位干基铁精矿含税价为962.03元/吨，较前一交易日跌5.83元/吨或0.6%。

印度财政部5月21日宣布，为缓解印度国内居高不下的通胀水平，于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。新政策将对铁矿出口加征高额出口关税，包括对所有粉矿征收50%出口关税、对块矿征收50%出口关税、对球团征收45%出口关税。此前，印度只对铁品位58%以上的铁矿石征收30%出口关税，球团是零关税。

机构观点

中信建投期货：

印度提高铁矿石出口关税对国内铁矿石进口会造成不利影响，初步预估影响量在1500万吨左右。但是，印度自身铁矿石供需基本面情况有别于2009-2013年，铁矿石产量并未持续下降，而铁水产量增速也不高。因此，待短期基本面偏紧格局缓解后，印度铁矿石出口政策可能存在调整空间。此外，考虑其他增量来源，未来国内铁矿石供应并不存在特别大的减量，预计不会超过1000万吨。我们认为未来铁矿石价格的驱动更需要关注需求端。按照我们的估算，铁水产量未来将出现明显下降。9月份较4-5月份高点减产9.2-14.2%，11月份较高点减产10.8-16.2%。铁矿石需求下降幅度明显超过供给减量幅度，长线角度上，我们建议远月合约偏空对待。

大越期货：

印度铁矿石增加出口关税利多作用很快发酵完毕，盘面又重回现实与预期的博弈。国内疫情对于终端需求的拖累尚未结束，拐点并未到来。宏观上继续加大政策调节，国常会进一步部署稳经济一揽子措施，目前行情主要取决于需求侧，国内稳经济背景下预计矿价继续维持高位震荡。I2209：810-870区间操作。

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