铁矿石早盘导读：价格短期调整过后可再度尝试逢低吸纳

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铁矿石行情复盘

期货市场：昨夜盘铁矿低开高走，震荡上行，主力合约上涨1.05%收于772.5。

现货市场：昨日间铁矿现货市场价格延续回落，前期溢价持续走强的中品矿跌幅较大，基差短期走扩后出现回落。截止3月15日，青岛港PB粉现货价格报930元/吨，日环比下跌40元/吨，卡粉报1140元/吨，日环比下跌27元/吨，杨迪粉报820元/吨，日环比下跌17元/吨。

【基本面及重要资讯】

2022年1-2月中国粗钢日均产量267.73万吨；生铁日均产量223.95万吨。1-2月中国生铁产量13213万吨，同比下降10.8%。1-2月中国粗钢产量15796万吨，同比下降10.0%。

1—2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%；房地产开发企业房屋施工面积784459万平方米，同比增长1.8%，房屋新开工面积14967万平方米，同比下降12.2%，也低于2019年同期水平，但环比下降斜率有所放缓。房屋竣工面积12200万平方米，下降9.8%。房屋销售面积同比下降9.56%，环比降幅进一步扩大。

今年1-2月全国固定资产投资完成额累计同比增长12.2%，前值为4.9%。基建投资同比增长8.61%，前值为0.21%，制造业投资同比增长20.9%，前值为13.5%。

截止3月8日，Mysteel远期现货65%乌克兰球团价格为230.3美元/干吨，较2月25日上涨33.6美元/干吨，达到本年度新高。受地缘冲突影响，进口球团价格上涨，与当前供需结构出现短期背离。

近期欧美钢厂成材价格先后大幅上调。3月14日欧洲主流热卷S235JR报价在1300欧元/吨，价格超过美国同类产品100美元/吨左右。

3月14日，唐山地区25家长流程钢企126座高炉样本共计复产高炉16座，预计日均释放铁水产能7.06万吨。部分钢企在未来2-3天仍有15座高炉计划复产，预计释放日均铁水产能约5.38万吨。

从年初至3月11日，新增专项债发行规模达到9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%。今年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.65万亿。

从鞍山千山区获悉，全国最大单体铁矿山地下开采项目——鞍钢矿业的西鞍山采选联合项目前期各项准备工作已经完成，各类审批手续加快推进，2022年将全面开工建设。

2 月国内社融和信贷数据不及预期。在 1 月超预期增长后，2 月人民币新增贷款仅 12300 亿，同比下降 1300 亿，其中新增居民中长期贷款转负，社融规模增量仅 11900 亿，同比下降 5343 亿。2 月 M2 同比增速为 9.2%，较上个月下降 0.6 个百分点，较去年同期下降 0.9 个百分点。M1 同比增速加快，2 月由负转正升至 4.7。M2-M1 的价差 2 月出现明显收敛。

2月全国CPI同比上涨0.9%，与上月持平，环比上涨0.6%。PPI同比上涨8.8%，PPI环比由上个月的下降0.2%转为上涨0.5%，剪刀差进一步收窄0.3个百分点至7.9%。
BDI指数近日持续上涨，短期累计涨幅明显，创出去年12月中旬以来新高。

截止3月9日，Mysteel调研山东11家长短流程钢厂综合废钢比19.88%，周环比增加7.81%，废钢消耗总量13.76万吨，周环比增加2.27万吨。

3月7日至3月13日，中国47港铁矿石到港量2170.7万吨，环比下降35.5万吨，45港到港量2099.6万吨，环比下降42.5万吨，北方六港到港总量994.6万吨，环比增加52.1万吨。

最近一期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，其中澳矿发运量1640万吨，环比增加72.6万吨，发往中国的量环比增加139.2万吨至1402.7万吨。巴西矿发运量427.5万吨，环比下降249.6万吨，发运至中国的量环比下降157.5万吨至253万吨。

2月份全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。

2月中国官方制造业PMI报50.2，强于预期的49.9，较前值50.1也有所回升。

为应对俄乌冲突可能造成的铁矿石供应扰动，日本最大的钢铁制造商新日铁计划从巴西和澳大利亚的替代来源购买更多的炼钢原料。

昨夜盘铁矿低开高走，震荡上行。

周初以来铁矿价格受宏观因素扰动明显，随着各项宏观数据的先后落地，后续价格将重回产业逻辑驱动。

最近一期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，中国47港铁矿石到港量2170.7万吨，环比下降35.5万吨。铁矿短期供应压力进一步得到缓解。

需求方面，3月14日唐山地区25家长流程钢企126座高炉样本共计复产高炉16座，预计日均释放铁水产能7.06万吨。部分钢企在未来2-3天仍有15座高炉计划复产，预计释放日均铁水产能约5.38万吨。铁矿实际需求后续仍有进一步改善空间。钢厂主动补库意愿有望增强。

从利润角度来看，2月PMI数据好于预期，建筑业景气度回升，稳增长效果开始显现。从年初至3月11日，新增专项债发行规模达到9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%，基建投资提前发力。制造业投资1-2月增幅明显，铁元素上半年整体需求不悲观。

上周成材库存已出现拐点，近期欧美钢厂成材价格先后大幅上调，国内黑色产业链整体利润水平后续有改善的预期，对铁矿价格将形成一定的正向反馈。

【交易策略】

1-2月数据显示宏观预期向好，从产业角度来看铁矿近期供需将进一步改善，价格短期调整过后可再度尝试逢低吸纳。

（来源：方正中期期货）

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