延续走高突破700元关口 铁矿石期货刷新两个月高位-第2页

李海蓉也认为，铁矿石的供需关系边际有所改善。在限产扰动边际递减、钢企逐步复产叠加冬储需求的窗口期，钢企利润高企为补库提供动力，铁矿石或将延续振荡偏强运行。

中州期货：掉期及中高品现货涨势明显，钢厂高利润补库较稳定，铁矿石震荡偏强。

供给宽松，继续累库。澳洲发运1903.7万吨(+144.3)，发中国的比例87.46%(+7.41%)，巴西发运673.6万吨(+180.2)，澳巴发运合计2577.3万吨(+324.5)，全球发运合计3206.4万吨(+319.5)。45港到港量2230.7万吨(+66.5)，在港船舶149条(-12)，45港库存15696万吨(+211)。

限产持续，铁水产量低位，港口成交尚可。进口矿周消耗量1735.3万吨(+10.92)，以疏港量推算的铁矿石需求为2002.91万吨(+44.87)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1393.77万吨(+2.87)，钢厂铁矿石库存10575万吨(+260)。

综合来看，采暖季限产、降能耗和减产继续，限产难放松，终端需求步入淡季，明年一季度限产严，冬储补库对价格的带动较弱。12月中下旬到港较高，年末库存或累至1.6亿吨。12月下旬部分钢厂会复产，但需求增量有限，价格短期受限产和复产影响而波动。中期来看，全面降准明年上半年需求向好，可以逢低买入05合约。长期来看，经济稳字当头，强刺激概率小，碳达峰控粗钢长期施行，供给过剩格局不变，矿价仍有下行空间，可以逢高布局较远月空单。

华泰期货：复产消息提振，铁矿石价格强势上涨

逻辑和观点：

昨日铁矿石2205合约放量增仓上涨收于702元/吨，涨17.5元/吨，涨幅2.56%。青岛港PB报812元/吨，涨27元/吨，超特报500元/吨，涨15元/吨，高低品价差312元/吨。昨日港口累计成交141.7万吨。

昨日，市场关于后续全国各地钢厂复产的消息频出，受此类消息影响，铁矿石价格强势上涨，后续尽管存在秋冬季环保限产的限制，但钢材产量的环比增加确定性偏强。

整体来看，铁矿石供需同步有所增加，外矿发运重回高位，钢厂冬储及春节前补库需求稳定。虽然全国铁水产量暂时维持低位仅环比小幅增加，但铁矿港口库存开始环比回落。由于近端的补库和远端的钢厂复产预期，且长流程钢厂利润犹存，预计铁矿石依旧偏强震荡。

温馨提示：构筑阶段性顶部，谨慎看待铁矿石上升高度！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。