供需趋于宽松预期不变 铁矿石期货涨超4%

11月29日，国内期货收盘，铁矿石期货主力合约涨超4%，报收于614.5元/吨。

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钢材终端需求受房地产政策放松预期的影响在2022年上半年得以边际修复，将重新提振铁矿需求，延缓港存累库，同时促使钢厂重新增加中高品矿需求并提升自身铁矿库存，进而支撑矿价阶段性反弹。

但国内供给端持续宽松，我的钢铁网数据显示，本周国内45港铁矿石库存增加145.28万吨或0.96%至15251.47万吨，同比增幅为20.99%，连增8周，创2018年8月中旬以来新高，供应端整体维持中等偏高水平，库存持续快速积累将在很大程度上压制铁矿石进一步上行的空间。

需求端采暖季河北唐山限产如期执行，多地因空气污染导致限产增多，唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应，钢厂本周仍未有明显补库，据我的钢铁网数据显示，本周247家钢厂进口铁矿石库存下降64.6万吨至10604.68万吨，处于1个月低位，同比低7.3%；钢厂限产略有放松，但铁矿石需求维持低位，进口矿日耗本周微增0.53万吨至251.58万吨，整体来看中短期铁矿石供需趋于宽松预期不变。

对于后市行情演绎，国泰君安期货提示，在供需持续转弱，港口库存持续积累的情况下，近期价格的上涨更多的体现为短期情绪缓和后的反弹，库存持续快速积累将在很大程度上压制铁矿石进一步上行的空间。

华泰期货表示，上周螺纹社库七周连降，表需、产量转增，下游需求好转带动钢厂复产，铁矿需求有所改善；但铁矿中期供需宽松格局难改，随着原材料价格反弹，钢厂成本抬升，钢厂成本抬升，叠加多地因空气污染导致限产增多，铁矿连续反弹之后，短期或有回落风险。

国元期货认为，铁矿石偏强震荡，主要原因是唐山地区解除重污染天气二级响应，钢材价格连续回升，房地产市场消息频出，钢厂复产预期增强。但是铁矿石供需依然宽松，目前不具备大幅上升动力。

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