产量保持增长态势 铁矿石期货的跌势还在延续

当前，铁矿石价格的下跌仍在继续。11月16日，铁矿石期货盘中价格为540元/吨，比今年5月的1358元/吨下降超过60%。

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宏观方面，美国通胀超出预期。预计美联储将在年底前逐步退出宽松政策，降低债务规模，结束流动性泛监。为了防止泡沫风险，中国也将提前紧缩，今年上半年，流动性已经开始减少了，M2增速从10.9%降到9月份的8.3%，社融从13.7%下降到9月未的10.0%。在流动性紧缩的大趋势之下，房地产投资下降，基础设施投资增加，制造业投资略有改善。宏观层面不支持高矿价和高钢价。

从行业趋势来看，首先是粗钢产能。产量“双限”是新发展阶段的新要求。这不仅是应对碳达峰、碳中和、实现绿色低碳发展的重要途径，也是缓解资源压力的关键举措；二是调整钢铁进出口政策，鼓励高附加值产品和初级钢铁产品进出，限制低端产品出口，政策导向显著；三是促进再生钢铁原料进口便利化，有效增加铁元素的供应渠道，提高电炉钢比重；第四，钢铁行业下游将共同推动高强节材钢材的推广应用，钢材的减量化使用可期。

从国内外铁矿石供应来看，全球铁矿石产量将继续增长，2025年全球铁矿石产量将达到26亿吨以上；与此同时，中国已开始加强铁矿石的开发，国内铁矿石产量将保持稳定增长。2025年铁精矿产量将达到3.5亿吨，根据中钢协的预计，该数据届时可能达到3.7亿吨，国内矿的未来增量可期；再者是稳步推进境外资源开发利用，预计2025年海外权益铁矿比例将超过20%；最后是废钢资源利用好的提高，2025年，废钢资源供应量将达到3.2亿吨，废钢供应比例达到30%。

展望铁矿石的后市，中国冶金矿山企业协会秘书长姜圣才认为，当前宏观和行业形势均不支持高矿价和高钢价。从明年到2025年的这几年中，国内铁矿石价格会在70-100美元区间波动。

温馨提示：11月供应收缩或超预期，钢材市场延续下跌态势。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。