若需求无明显好转 预计铁矿石弱势格局不会改变

11月1日，铁矿石期货2201合约早盘以631.5元小幅低开，开盘后价格低位震荡运行，目前跌幅超过3%。

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供应方面，海外矿山发运量数据来看，10月份澳洲巴西发运量霜降，截止10月22日，10月澳洲巴西周均总发运量2452万吨。澳洲发运量持续回落，周均发运量1718万吨，环比减少163万吨，低于去年同期水平。巴西发运量先增后减，周均发运环比减少14万吨至734万吨。澳巴发往中国比例均有所回升。分矿山来看，力拓10月发运量较9月大幅下降，BHP小幅波动接近去年同期水平，FMG先降后增，淡水河谷周度波动大，周均值584万吨，较9月下降8万吨。

需求方面，海外生铁产量持续回落。据世界钢协会公布数据显示，9月份除中国外生铁产量3732万吨，日均值124.4万吨，环比下降0.21%。国内需求减弱，10月国庆节后高炉复产不及预期如江苏地区仍受到限产限电影响，北方地区中京津冀及周边地区实行采暖季错峰生产通知，直至明年3月中旬，铁矿石需求弱势格局已定。目前日均铁水产量下降至211.31万吨，环比9月末继续下降8.82万吨，处于今年次低水平。下游钢材端需求持续偏弱，螺纹表观消费表现较差远低于去年同期水平。由于仍受到限产政策影响下，钢厂采购仍就比较谨慎，基本按需采购为主。

库存方面，中国45港铁矿石库存10月累库幅度加快，截止10月28日，为1.44亿吨，较9月底累库1600万吨，高于去年同期1728万吨。且目前压港情况仍较严重，在港船舶数190条处于高位，显性库存和隐性库存均较充足。钢厂库存方面，247家钢厂进口矿总库存小幅回升至1.04亿吨，库存消费比39.76左右。