限产趋严需求骤降 铁矿石价格不断下探-第2页

中期来看维持铁矿石供给中性偏空以及需求下行的格局预估。

随着天气带来的制约性的逐步减少，外矿发运仍存在季节性以及临近季末的矿山冲量任务的支撑，高压港也将随着天气干扰减弱而逐步缓解，后期铁矿供给仍存小幅增加预期;需求端在粗钢压产工作以及大气污染防治的指引下，多省的能耗双控以及严格限产仍将得以维持，铁矿内需回升空间有限，且部分超产幅度偏大的省份对于铁矿内需缺口有望阶段性趋严;海外需求增量在高钢价、高炉复产进程支撑下存一定空间，但海外疫情变异尚未完全受控叠加全球经济的略显回落，海外需求预计以偏平稳波动为主。

因此，从中期来看，铁矿石在供应中性偏宽松、内需下行、外需中性的预估格局下，矿价重心仍有望在供需差扩大的格局预期下承压，结构性矛盾仍有望得以进一步缓解，高低品价差和超特粉基差仍存在自高位继续收缩的空间。

在西南期货分析师夏学钊看来，焦煤、焦炭的供需紧张态势在短期内难以改变。随着需求旺季的到来，钢材现货市场的成交在近期已经出现环比上升，表明下游需求确实向好，在钢厂限产措施延续的背景下，钢材的供需格局也会朝供不应求的方向演变。铁矿石供应端保持稳定而需求端遭受压缩，铁矿石供大于求的格局还将持续。

中期来看，基本面变化仍然是影响后市走向的核心因素。按照对基本面的推演，焦煤、焦炭仍将延续强势，铁矿石仍将延续弱势，螺纹钢存在阶段性上涨机会。不过，具体到短期来看，还需要关注基本面以外的因素，特别是市场情绪的变化。焦煤、焦炭创出新高、铁矿石创出年内新低后，获利头寸可能会受消息影响而集中了结，这会引发市场的反向波动。

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