供需格局持续宽松 铁矿石期货大幅下跌突破前低

9月6日，铁矿石期货价格再次大幅下跌并突破前低，截止收盘，铁矿石主力跌6.65%，报723元。

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相关机构观点

一德期货黑色事业部：从基本面来看，延续了此前支撑转弱的态势，并有进一步下跌的驱动和空间。

一是库存结构上看，45港总库存从8月以来累计积累285万吨，MNPJ库存已经连续四周出现回升，MNPJ早已不再对盘面定价，烧结粉库粗从季节性上在10月份会加速上行，块矿在进入烧结限产季后，同时会受到平控限产的影响，需求边际增量不会太多，主流中品粉矿已经不具备代表性；

二是主流中品矿性价比转好后，理论需求会上升，所以MNPJ库存和PB-卡超价格在短期出现负相关的变动节奏，在一定时期和条件下内，钢厂利润决定现货价格上限，贸易商成本决定下限，非经济性行为存在惯性，但这种情况会在性价比转换后不断得到修正，现货强支撑不在；

三是历史上基差扩大是盘面下跌速度大于现货下跌速度，随后现货继续企稳，盘面向现货修正基差，但超特因为现货的弹性要明显小于PB粉或金布巴粉都品种，因此短期看01合约难以再出现基差扩大的情况，所以未来现货将跟随盘面下跌；

四是随着性价比的回归，低品价差重新回到历史均值水平，意味着两者仓单的价格也走平，适宜交割增多，近月交割逻辑也将减弱，库存和估值的对应关系再慢慢增强。

光大期货：供需格局持续宽松 铁矿石价格仍会承压下行

总的来说，目前铁矿石供应端澳洲发运量较上月有所增加，但仍低于去年同期，巴西发运稳步增加，到港量保持中高水平，供应端还是比较充足的。而需求端海外需求持续回落，国内需求受到限产、压产政策的影响，铁水产量持续下降。钢厂维持低库存状态，也基本按需采购为主。港口库存延续累库走势，压港船舶数处于高位水平，港口隐性库存与显性库存均较充足，铁矿石基本面是供需进一步宽松的格局。