复产需求预期强于减产现实 推动铁矿石走强

2月21日，铁矿石今日继续强势上涨，春节后大跌的缺口已完全回补，十个交易日内有九个收阳，获得资金持续关注，今日再将9.12亿资金收入囊中，其中永安期货席位今日增仓逾2万手，多头持仓排名第一，占比21%，多头持仓近12万手。

永安期货席位原本持净空仓，2月11日多头持仓骤增2万手，夺下I2005合约多头持仓排行榜首位，自此，永安期货席位净多仓加速扩张。结合其在螺纹钢(3485, 45.00, 1.31%)05合约上的6万手净空单来看，做多原料做空钢厂逻辑或为主要支撑。

去年4月2号到7月3号永安在铁矿石上的净多单增加近20倍，成为推动铁矿石飙升的重要推动力，此情此景仍记忆犹新，近日永安又在铁矿石上多单不断增仓，不禁让人浮想联翩。

复产需求预期强于减产现实，推动铁矿石走强

虽然2月14日163家高炉产能利用率较节前大幅下降4个百分点至80.11%，阴历同比下降2个百分点；但据MYSTEEL等数据推算，年初至2月14日全国铁矿石总消费量约为14730万吨，同比上升265万吨/1.8%。因此，目前长流程钢厂实际减产力度较小，叠加目前在疫情的控制和厂库下降背景下，钢厂仍将进行大规模补库的需求预期，构成铁矿石走强的重要推动力。

综合目前市场分析，国投安信期货认为，成材库存大幅超出历史高点的基础上，且仍将继续大幅累库一段时间；电炉长时间停产，近期转炉添加废钢量降至低位，及废钢收集、加工及运输长时间受限，使得社会废钢蓄积量大幅增加；港口及钢厂等全产业链铁矿石库存仍处于适中水平。