9.28今日铁矿石价格行情走势：市场情绪谨慎 铁矿持续下行

铁矿：现货平稳，期货受累下跌

昨日日盘铁矿石1901合约收于497.5元/吨，较前一交易日下跌0.5%。普氏指数69.2美元，较前一日涨0.2美元，月均68.69美元。

观点：昨日铁矿市场成交平稳，港口成交55.3万吨。成交品种中，MNP、金布巴占52%，高品块占16%，低品粉占29%。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.8542，在岸人民币收盘报6.8890。昨日现货成交继续向好，期货受螺纹拖累小幅下跌，整体仍呈现区间震荡走势。总体而言，矿石9月自身供需矛盾并不突出，更多受到螺纹影响，进入10月，供增需减，整体承压，不过阶段性机会仍需密切关注限产政策执行情况。

策略：中性，跟随成材宽幅振荡。

风险：限产政策变化、人民币大幅贬值、下游需求大幅下跌

市场情绪谨慎 铁矿持续下行

行情展望及操作建议:

周四库存数据公布后，钢材各品种库存均明显增加，黑色集体走弱，夜盘继续下跌，铁矿 01 合约重回 50 日线下方。钢厂对国庆后需求较为乐观，周初采购大幅增加，港口高品澳粉库存持续回落，PB粉等主流矿走势较强。当前看，上周力拓发货量已大幅增加，10.1后到港量也将随之回升，力拓及 Vale 年内发货目标尚未达成，预计10 月开始高品粉矿库存将低位回升。需求上，从机构调研情况看，环保形式依然严峻，汾渭平原及长三角的加入，使 2018 年限产影响显著下降可能不大，因此对采暖季铁矿石需求不宜过分乐观。10.1前后，高品澳粉供需偏紧情况或持续，因此可低位做多 1811;对于1901 合约，仍建议偏空操作。

行业重要信息：

1. 央行9月27日不开展公开市场操作。当日有600亿元逆回购到期，净回笼 600 亿元，连续五日净回笼。

2. 中国 8 月 M2 同比增 8.2%，预期 8.6%，前值 8.5%。8 月新增人民币贷款 1.28 万亿元，低于 1.40 万亿元预期。

3. 2018 年全国棚改新开工 580 万套。1-8 月，已开工 465 万套，占年度目标任务的 80%，完成投资 11900 多亿元。

4. 中国 8 月规模以上工业企业利润同比增 9.2%，前值 16.2%;1-8月，全国规模以上工业企业实现利润同比增 16.2%。

5. NYMEX 原油期货收涨 0.87%，报 72.19 美元/桶;布伦特原油期货收涨 0.63%，报 81.3 美元/桶，创近 4 年新高。

6. 美联储宣布加息 25 个基点至 2-2.25%区间，创 2008 年以来最高，符合市场预期。

7. 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高0.5 个百分点。

铁矿石观点：自身支撑较强，受钢价拖累窄幅震荡

(1)港口现货整体平稳，青岛港 PB 粉维持 510 元/湿吨，折合盘面 562 元/吨。金布巴粉跌 3 至 446元/湿吨，折合盘面 512 元/吨。普氏指数涨 0.2 至 69.2 美元。

(2)27 日某现货交易平台成交 19 万吨 PB 粉，价格为 11 月指数+0.5，装期 10.25-11.3。

(3)全国主要港口铁矿累计成交 137.50 万吨，较昨日下降 46.01%，上周平均每日成交 124.67 万吨，上月平均每日成交 91.70 万吨。

逻辑：现货价格整体平稳，成交量虽然有所降温，但仍维持在 137 万吨的高位。美金市场上，PB 粉继续估值修复，溢价已经上涨到+0.5 美元，受供需结构好转，铁矿自身支撑较强，不过钢材期价大跌，对其有所拖累，总体以窄幅震荡走势为主。

操作建议：区间操作

风险因素：钢材现货大幅下跌、海外矿山发货激增

环保松动+节日补库预期或令铁矿阶段性反弹

环保松动可削弱对铁矿需求的压制，同时国庆临近钢厂有小幅补库意愿，叠加近期高低品价差走高，或带动铁矿出现修复性反弹;但后续供给压力仍在，环保仍存变数，铁矿仍是黑色板块较弱品种;目前基差和前十净持仓亦对做空较为有利，建议在520左右位置试空。操作建议：在510-520区间寻机空I1901，止损530，目标位450。做多01螺矿比持有(成本8.25，止损8)

铁矿石港口库存整体平稳，且港口库存中中高品澳矿的占比继续下降，尤其是 PB 粉库存资源相对紧张，对盘面价格形成一定支撑。并且美元强势，或将继续支撑进口铁矿石成本。再加上成材回调过程中，盘面空螺矿比资金入场，对连铁亦形成支撑。不过唐山等部分地区采暖季限产将于 10 月正式启动，铁矿石需求环比走弱的预期较强，并且海外主流矿山 4 季度发货压力依然较大，铁矿石整体供过于求的状态使得连铁走势受成材影响较大，成材大幅下跌，铁矿石难以独善其身。加之长假期间钢厂铁矿石库存或继续增加，节后钢厂存在铁矿石去库需求。这些因素将对连铁形成拖累。综合看，借钱铁矿石震荡偏弱，但下方支撑强于成材。建议继续持有空卷矿比的组合。策略上，持有买 I1901-卖 HC1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：7.96-7.97，目标区间：7.67-7.68;止损区间：8.11-8.12。

周四夜盘，铁矿1901合约震荡下挫，报489元/吨，跌11.5，跌幅2.3%。BDI指数连续7个交易日上涨，报1524点，上涨21点，或1.4%。过去一周铁矿石的港口成交量均较大，关注Mysteel今日的港口库存数据。夜盘期货盘面上，铁矿石受螺纹的带动下挫，来到60日线488以及38.2%的黄金回撤483.5的支撑区间上方，节前资金避险情绪升级，操作上建议多单离场。