价差套利，同月份成品油期货与原油期货的价差，与成品油需求、炼厂利润和开工率等因素相关。我国已经上市的品种有燃料油期货，石油沥青期货等，都能进行和原油期货之间的裂解价差套利。
交易所提供给了市场参与者价差套利的机会，满足他们保持一定盈利的需求。理论上要计算炼制利润，首先要计算汽油和燃料油的综合价值，然后与原油的价格作比较。石油期货套利可以锁定成本和盈利，如果综合价值高于原油价格，净的裂解差价利润就是正的，否则就是负的。
运用两份原油合约与一份汽油合约、一份燃料油合约之间的比率，净的裂解差价可以进行计算，炼油商预期原油价格会保持稳定或略有上涨，而油品价格会下跌。在这种情况下，他会采用“卖出差价”，也即买进原油合约，同时卖出汽油和燃料油合约。相反，“买进差价”指的是买进汽油和燃料油合约，同时卖出原油合约。
合理使用原油期货工具，可以规避国际油价大幅波动的风险，对于石油生产商，石油需求商，石油经营企业来说，一旦套利头寸已经建立，炼油商就不用担心期货合约绝对价格的变动，他只需关注油品综合价值相对于原油价格的变动。
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