盘面上持续反弹的IF1607合约,盘后数据却显示主力前二十席位的净多单正持续减少。探秘其背后诱因,竟是近期的舆论暴风眼——万科“宫斗”
大盘走势方面,张革认为下半年高点于9月附近出现。“随着7月美联储加息预期降温,外围因素扰动减弱,同时养老金、深港通、沪伦通等潜在增量资金入市,风险溢价下行推升情绪回升。四季度三大因素制约期指上扬,首先12月美联储加息预期再起,叠加MPA 考核以及季末流动性因素,市场流动性存有隐忧;其次12月是年内限售解禁另一高峰,若产业资本集中减持,或令投资者持股信心下移;最后债务进入兑现高峰期,市场谨防信用事件爆发或降低权益类资产配置。期指方面重点关注基差收敛带来的买入套保机会,在期指波动率下行期间可着手布局。”张革解释原因说。
当然,市场不无风险。张革认为,信用风险以及汇率风险是影响下半年风险溢价的重要因子。他表示,债市杠杆逐步上升,叠加四季度债务兑现高峰因素,债市信用风险随时可能暴露。
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