股指期货期现套利也存在各种风险

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2016-2-19 10:28:43

股指期货期现套利是在风险较低的情况下，获取相对稳定收益，但毕竟实现交易环境较理论更为复杂多样，期现套利也存在如下风险。

金投期货网2月19日讯，股指期货期现套利是在风险较低的情况下，获取相对稳定收益，但毕竟实现交易环境较理论更为复杂多样，期现套利也存在如下风险。

跟踪风险：因买不到一些股票，或者所持现货投资组合的股票权重与现货指数的不同，由此造成所持的作为现货投资组合的一揽子股票与现货指数的股票构成并不完全相同时所产生的风险。

非恒量股息支付：比如，S&P500指数75%的股息是在每一季度的最后几周内支付；MMI股票大约70%的股息是在每一季度的第二个月份支付。因此，股息的支付具有“周期性”的特点。事实上，当期货合约到期结算前获得的实际股息收益率超过无风险利率时，是有可能发生股指期货的卖出相对于现货指数有一个折扣存在。

股息不确定性：股息的意外增加将会增加现货多头套利者的利润，减少空头套利者的利润。反之亦然。

逐日盯市制度的影响：由于每天对交易者结算，期货合约的逐日盯市会在套利的过程中创造现金流。尤其当现金流不足时产生短期追加保证金风险。

卖空限制：卖空限制对于那些必须卖空单个股票买入期货合约的杠杆套利者来说是会产生风险的。因为股指对应的每只股票卖空要完成需要在该股票价格处于上升时完成，卖空现货套利对杠杆套利者是有风险的。

交易成本的变化：涉及到借贷利率、市场冲击成本的不断变化，甚至因某些特别原因，保证金水平也会产生变动，使套利产生风险。

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