股指期货市场上,以同一股票价格指数作为标的物的期货合约往往同时存在多个交割期限。例如美国S&P500指数同时存在到期月份分别为3、6、9、12月的期货合约,中国沪深300指数期货的合约月份包括当月、下月和随后的两个季月。
金投期货网1月29日讯,股指期货市场上,以同一股票价格指数作为标的物的期货合约往往同时存在多个交割期限。例如美国S&P500指数同时存在到期月份分别为3、6、9、12月的期货合约,中国沪深300指数期货的合约月份包括当月、下月和随后的两个季月。多个交割月份的股指期货合约同时在市场上交易为跨期套利提供了可能。
所谓跨期套利,就是同时买卖不同到期月份的股指期货合约,在两者价差按照预期方向发生变动后,两边平仓获利。
由于在不同月份合约上同时建立反方向头寸,跨期套利面临的风险大大低于单方向投机。单方向投机者对指数的未来走势做出预测,根据预测方向建立相应头寸。投机者承担了通过套保和套利交易转嫁的风险,头寸暴露最为严重。
相比之下,跨期套利可以看作是某种“抛补型投机”,即单边头寸风险被另一个合约的反向头寸所抵消,套利者的获利空间为合约价差的变动。
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