社会库存大幅下挫 沥青期货行情呈震荡上行走势

11月24日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，沥青期货主力合约开盘报3560元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，沥青主力最高触及3600元，下方探低3555元，涨幅达2.26%附近。

目前来看，沥青行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沥青后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

南华期货表示，目前沥青利润偏低，产量有小幅回升，库存小幅下降，需求端疲软，现货价格开始回落，后期需求旺季已过，后期冬储需求将是主导沥青价格的主旋律。

国泰君安期货分析称，成本方面，隔夜油价区间震荡。OPEC会议推迟令市场质疑产油国内部团结，从而对后续减产情况产生疑虑，短期原油波动或维持较高，一旦减产利好遭到证伪，油价或出现加速赶底，考验新低。现货市场方面，昨日山东地区主流现货价格再度下调10元/吨.山东部分炼厂报价已经降至3350元/吨；华东地区主流现货价格持稳。需求方面，北方需求已近尾声，南方需求也因近期多地降雨降温天气逐渐走平，下游缺乏采买热情。从供应来看，周四炼厂开工明显提高，厂库加速累库，社库延续下滑态势。11月厂库或因淡季需求萎缩环比呈现累库格局，建议持续关注供应及库存水平变化。就远端价格支撑而言，近期多地查处新增隐性债务及隐性债务化解不实问题发现较多违法违规案例，显示化债进程推进依然存在一定阻力；委内瑞拉在六个月窗口期中的产量提升幅度以及是否能够延长授权也无有定数，建议持续观望。

国信期货指出，截至11月15日，全国沥青炼厂开工率为47.72%，对市场支撑有限，需求同样较为平淡。炼厂库存水平22%，社会库存水平为25%，社会库存大幅下挫。市场情绪并无好转的迹象，且OPEC+会议前后原油不确定性增加，市场观望情绪较重，短期现货价格仍有走低的可能。操作建议：观望。

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