市场供需面矛盾不大 短线沥青走势以成本驱动为主

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约收于3578元/吨，涨2.29%。

现货市场：本周初中石化部分主力炼厂沥青价格下调50-100元/吨，近期现货市场整体以下跌为主。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3750元/吨，山东3425元/吨，华南3610元/吨，西北4300元/吨，东北3975元/吨，华北3320元/吨，西南4050元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2023-11-22日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总产量为296.6万吨，11月排产量为284.8万吨，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。

2、需求方面：北方地区需求逐步萎缩，南方地区需求表现不及预期，但资金面偏紧仍然制约项目施工以及沥青道路需求的释放。在沥青刚需逐步下滑的背景下，市场投机需求较弱，基本按需采购为主。而近期成本走跌也令贸易商冬储入库意愿较低。

3、库存方面：国内沥青炼厂库存及社会库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-11-21当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为86.8万吨，环比减少2.2万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为92.7万吨，环比减少0.8万吨。

【市场逻辑】

沥青现货供需矛盾不大，库存水平低位，短线沥青走势以成本驱动为主。

【交易策略】

原油偏弱打压沥青走势，短线盘面预计呈现震荡格局，关注成本端的进一步指引。

（来源：方正中期期货）

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