需求不甚乐观 沥青价格或偏弱运行为主

经过早前6月份的上涨，沥青价格在7月份逐渐进入下降趋势，截至2021年8月16日周一收盘，沥青期货主力09合约报在3136元，下跌1.45%。

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油价扰动因素频繁，短期沥青或将承压

首先，从国际油价来看，近期国际油价偏空因素较为居多，这使得相关市场价格承压。从美国政府呼吁欧佩克“开闸”增产以支持全球经济复苏，到国际能源署，美国能源信息管理局和欧佩克将2022年底前几乎每一个季度对OPEC原油的需求预期都进行了下调。另一方面，由于新冠疫情的国际影响力不断扩大，油价存在一些利空因素，短期价格主要下跌为主，国内沥青因此跟跌。

炼厂装置小幅提升，库存环比走高

从供应方面看，国内沥青炼厂装置开工率最近略有反弹。根据对中国73家主要沥青炼厂的统计，截至2021年8月11日的一周，中国73家主要沥青炼厂的总开工率为42.20%，环比变化为2.3%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为36.10%、33.00%、47.00%、40.30%、51.40%、42.90%。从8月份的排产情况来看，沥青排产仅为266万吨，环比进一步下降。

库存方面，近期，国内沥青炼厂库存环比略有增加，社会库存环比略有下降。根据对中国25家主要沥青炼厂的统计，截至2021年8月11日一周，中国25家主要沥青炼厂库存为121.76吨，环比变化为1.4%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为93.10万吨、7.90万吨、9.10万吨、26.40万吨、32.90万吨、7.80万吨。

需求多空交织，矛盾仍需等待

在需求方面，由于沥青需求受天气影响较大，不确定性正在传导市场。资料显示，在沥青需求方面，国内降雨范围缩小，根据相关市场观察，东北和华北地区的沥青刚需有所改善。后期，由于天气市场的不确定性，受台风影响，相关华南、西南等地仍面临强降雨，有可能进一步抑制沥青刚需的释放。也就是说，疫情的蔓延也会在一定程度上影响公路建设，沥青需求的整体表现较低迷。

综上所述，短期之内受国际油价下跌步伐的推动，供给价格支撑的意味不强，需求形势依然不容乐观。沥青价格短期之内可能会继续下跌，预计短期运行将偏弱。在后续中，重点关注国际油价何时稳定和上涨，以及台风等变量对需求的影响程度如何。

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