9.26今日沥青价格行情走势预测：现货价格持稳沥青近月合约下跌

山东现货小幅上涨

市场要闻与重要数据：

1.WTI 11月原油期货收平，报72.08美元/桶。Brent 12月原油期货合约收涨0.34美元，涨幅0.42%，报收80.87美元/桶。上期所SC 1812 夜盘收涨0.56%，报552元/桶

2.美国9月20日当周API原油库存 +290.3万桶，前值 +125万桶。库欣地区原油库存 +26.0万桶，前值 -157万桶。汽油库存 +94.9万桶，前值 -149万桶。精炼油库存 -94.4万桶，前值 +154万桶。

3.9月25日沥青期货下午收盘行情：BU1812合约下午收盘价3712元/吨，较前一日结算价上涨30元/吨，涨幅0.81%，持仓473676手，增加20494手，成交705820手，增加102626手。

4.卓创资讯沥青现货成交价格：东北，3550-3650元/吨(+100);华北，3600-3650元/吨;山东，3620-3800元/吨(+25);华南，3850-4000元/吨;华东，3840-3990元/吨。

观点概述：

原油价格在伊朗问题的影响下走高，带动沥青主力昨日开盘走强。但从上午的中石化公布的沥青结算价格来看，在本周的调价周期中只有山东地区，齐鲁和青岛石化价格有所上涨(+50元/吨)，华东、华南以及西南地区价格持稳，供给方推涨价格趋势放缓，对于期价产生压制，但符合我们此前关于市场需消化前期快速上涨价格的观点。后期来看，在炼厂去库存的趋势维持的情况下，沥青期价仍有上行空间。

策略建议及分析：

建议：谨慎看多，主营炼厂沥青供应量仍偏低，炼厂库存持续走低

风险：委内瑞拉出口设施恶化，马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调

昨日山东地区沥青价格上涨，其他地区现货价格持稳。目前价格处于较高维持，部分用户提货积极性受到打压，“两节”期间炼厂仍将维持较低库存为主。长三角周边地区道路施工进展平稳，沥青需求保持稳定，主力炼厂沥青价格持续推涨，库存保持低位。东北地区道路施工进入收尾阶段，沥青需求好于预期，焦化、船燃需求稳定，“两节”前夕补货需求有所增加，整体库存有所下降，后期价格仍有上涨空间。山东地区主力炼厂价格上调，炼厂间价差较小，前期优惠政策已经取消，道路施工逐步恢复，整体炼厂出货向好。西南地区需求较为平稳，库存处于中低位，但国内沥青价格高于进口价格，将抑制国内沥青价格上涨。盘面上，沥青主力 1812 合约夜盘震荡整理，短线多单在前高附近适当止盈，等待低接机会。

观点 ： 原油带动下沥青小幅上涨，继续关注月差回归

9.25 日，华东-主力合约价差 263 元/吨，山东-主力合约价差 23 元/吨，中石化主营炼厂上调出厂价， 24 日沥青主力-WTI 价差 3.59 美元/桶，环比上一日下降 1.3 美元/桶。8 月份山东马瑞油加工量 73 万吨，环比 7 月份上涨 50.7%。

逻辑： 原油大涨，沥青小幅上涨。开工来看，19 日炼厂开工 53%，环比上涨 2%;库存 25%，环比下降 1%。各炼厂开工恢复是大概率事件，东明、岚桥恢复开工，珠海华峰、海盛达预计中下旬开工。焦化利润随着沥青价格上涨在减少，沥青未来供应也会增加。韩国沥青进口价格上涨后，两地价差再次倒挂，预计进口增加幅度有限。最近关于原料关于基建的话题集中爆发后沥青上涨有些乏力，需要关注现货端的销售情况，同时 1812 与 1906 呈现贴水结构，月差继续修复。

操作策略：空 1812-1906

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

原油再创新高，沥青小幅反弹

盘面情况：9月25号沥青1812合约小幅反弹，开盘3720，最高3770，最低3702，收盘3712，上涨0.54%，持仓增加20494手至47.4万手。

周二外盘美原油指数冲高回落，主力合约11月冲高回落，收于72.08

现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

现货价格持稳 沥青近月下跌

周二夜间，石油沥青BU1812震荡运行。 现货方面，9月25日全国沥青批发价格维持高位，山东炼厂提价25元/吨。“十一”临近，炼厂将保持出货节奏，库存低位运行。截至周二夜间收盘，沥青1812-1906盘面价差回落至50元/吨，后期大概率1812下跌进行修复。根据百川资讯，截至到9月19日国内沥青装置开工率为53%，较上一周上升2个百分点，西北、山东和华东区域内主力炼厂复产带动了开工率上行;国内炼厂沥青库存为25%，较上一周和去年同周数据分别下降1个和9个百分点。操作建议: 近月12月可布置空单，远月明年6月可布置相应多单，看好1812-1906价差向季节性均值修复，关注四季度原油价格高位对近月12月的传导。

国际油价大幅上涨带动沥青期价走高，但目前华东现货价格已经超过 3900 元/吨，依然大幅升水期货价格，后市期货价格或有向上修复价差的预期。从基本面来看，上游依然给予沥青较强的成本支撑。而下游沥青市场需求旺季到来，且华东及华南炼厂库存均保持低位，西北及东北市场需求也好于前期，炼厂加快出货，价格推涨，沥青市场刚性需求仍将带动库存消耗，短期沥青 1812 合约依然偏多思路操作。