8.28今日沥青价格最新行情走势：库存下降沥青价格未来仍有上行空间

油价及现货价格双重利多

重要数据与市场要闻：

1. 10月WTI原油期货收跌0.4美元，涨幅0.58%，报68.92美元/桶;Brent 10月原油期货收跌0.87美元，涨幅1.15%，报76.3美元/桶。上海能源中心原油期货合约SC 1812合约夜盘报收512.1元/桶，收涨0.25%。

2. 8月27日沥青期货下午盘收盘行情：BU1812合约下午收盘价3360元/吨，较前一结算上涨66元/吨，涨幅2.00%，持仓408384手，减少12054手，成交479958手，减少250552手。

3. 百川资讯8月22日当周炼厂沥青库存：西北，58%(-3%);东北，47%(-3%);山东，37%(+1%);华东，29%(-2%);华南，23%(-26%);总库存，38%(-4%)。

3. 卓创资讯分地区沥青成交价出现上涨：东北，3150-3250元/吨;山东，3200-3370元/吨(+25);西北，3350-4400元/吨;华南，3380-3580元/吨(+100);华东，3500-3620元/吨(+100);西南，3700-3800元/吨(+50)。

观点概述：

昨日沥青期价在原油价格小幅上行和现货价格大幅上涨的的双重利多下迎来上涨行情，中石化和中石油系统全面上调沥青现货价格，华东、和华南地区普涨100元/吨，而压力较大的山东地区成交价格也上行至3200元/吨。整体现货价格上行超出我们此前预期，但抑制现货价格上行的因素仍然存在，供需同步恢复预计仍是主要趋势，本轮上行主要有益于前期华东和华南相对较低的主营炼厂库存。低库存环境下，供需同步恢复，仍对炼厂提价产生支撑。但值得注意的是，在原料供应保证的前提下，需求的恢复速度大概率慢于供给的增加速度，在需求并未全面展开，同时建材价格高企的当前节点，现货价格快速上行的动力支撑目前来看仍显薄弱。

策略建议及分析：

建议：短期区间震荡走势，看多中长期期价

风险：油价下行扰动沥青价格恢复

库存下降 沥青价格未来仍有上行空间

昨日长三角、华南、山东地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。整体下游需求缓慢回升，但近期雨水天气较多，影响炼厂出货。长三角地区近期炼厂出货平稳，但台风天气干扰下游需求，预计随着后期天气转好，价格仍有推涨可能。西北地区主力炼厂停产检修，目前主要以消耗库存为主。东北地区需求略有回升，焦化及船燃需求对主力炼厂资源分流增加，整体库存有所下降，预计未来沥青价格仍有上升空间。山东地区由于区内价格优势并不明显需求缓慢回升，同时近期焦化料利润优于沥青，部分炼厂转焦化生产。西南地区主力炼厂产量有所下降，但向其他区域分流沥青资源，库存处于中低位。盘面上，沥青主力 1812合约震荡上涨，成本反弹支撑沥青期价，建议短多操作。

观点：原油上涨，盘面加工利润下跌。

(1)8.23 日，华东-主力合约价差 219 元/吨，山东-主力合约价差 9 元/吨，期货合约 9-12 月差 98元/吨。8.22 日，沥青对 WTI 价差为-0.87 美元/桶。8.22 日，百川统计沥青总库存占比 38%，环比上周下降 4%;开工率 46%，环比上周下降 2%。

逻辑：8.24 日沥青主力合约价格震荡，收于 3266 元/吨，。宏观方面看，7 月交通固定资产投资同比下滑 4%，环比下滑 14%。混凝土摊铺机与压路机销量也都有不同程度的下滑，反映 7 月份整体需求偏弱。由于目前现货较为坚挺，沥青仓库仓单继 7.24 以后首次出现下降。截止 8.17 日，炼厂综合利润 108 元/吨，在该利润下，炼厂开工大概率持续上涨，沥青供应持续增加。从沥青对焦化的价差来看，17 日该价差-175 元/吨，柴油利润较高，炼厂转产焦化意愿充足。从委内瑞拉到港船货来看，8、9 月份均有 84 万吨的船货，环比七月下降 32%，但是由于 7月的贴水过高，国内马瑞积累了一定的库存，因此原料端对沥青的影响至少等到马瑞的贴水再次达到高位。 目前的利空因素与利多因素并存，维持震荡的观点。

操作策略：观望

风险因素：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

原油继续反弹，沥青随之反弹

盘面情况：27日沥青1812合约小幅反弹，开盘3332，最高3384，最低3314，收盘3360，上涨0.78%，持仓减少12054手至40.8万手。

周五外盘美原油指数继续小幅反弹，主力合约10月小幅反弹，收于68.92。

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

天气现货协力 沥青多单持有

周五夜间，石油沥青主力合约BU1812小幅高开，窄幅震荡运行，报收3366，涨16，涨幅0.48%。现货方面，8月27日华南、长三角和云贵地区重交沥青提价100元/吨，山东提价35元/吨。未来24-72小时内，我国主要降水区域集中在华南部分地区，道路施工条件改善，建议多单持有。

国内由于地炼持续亏损，导致沥青开工系统性偏低。下游逐步进入旺季，道路施工将逐渐增多，沥青需求也将逐步改善。随着国内产量下降以及进口量的减少，以及需求量恢复，整体资源将处于偏紧状态。

从成本端来看，国际原油近期止跌走强给沥青带来成本支撑。且中石化继续上调部分市场沥青价格，华东市场现货价格升水期货，沥青期货 1812 合约本周有望维持偏强格局，建议关注期价在 3340 附近买入机会。