8.22今日最新沥青价格行情走势：沥青期价区间震荡回调空间有限

中石油及地方炼厂小幅跟涨

重要数据与市场要闻：

1. 9月WTI原油期货收涨0.92美元，涨幅1.38%，报67.35美元/桶;Brent 10月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.58%，报72.63美元/桶。上海能源中心原油期货合约SC 1812合约夜盘报收501元/桶，收涨0.8%。

2. 8月21日沥青期货下午盘收盘行情：BU1812合约下午收盘价3266元/吨，较前一日结算下跌12元/吨，跌幅0.37%，持仓422864手，增加1948手，成交431600手，减少145096手。

3. 卓创资讯分地区沥青成交价格：东北，3150-3250元/吨;山东，3150-3370元/吨;西北，3350-4350元/吨;华南，3280-3480元/吨;华东，3400-3520元/吨;西南，3600-3700元/吨。

观点概述：

在炼厂库存相对偏低的支撑以及中石化昨日调价的带动下，华东及华南中石油和地方炼厂价格昨日小幅跟涨，但山东地区受到期现商在期价回调后出货的影响，价格进一步承压。总体来看，目前现货价格上行动力不足，加之原油区间向下波动加剧，沥青期价大概率随原油波动，自身基本面矛盾并不突出。

策略建议及分析：

建议：短期区间震荡走势，看多中长期期价

风险：油价下行扰动沥青价格恢复

昨日华南、长三角地区价格上涨，其他地区沥青现货价格保持稳定。整体需求有所回升，但后期仍有较大的提升空间。长三角地区近期炼厂出货平稳，但台风天气干扰下游需求。西北地区主力炼厂停产检修，目前主要以消耗库存为主。东北地区需求回升较为缓慢，焦化及船燃需求对主力炼厂资源分流增加，整体库存有所下降。山东地区由于区内价格优势并不明显需求缓慢回升，同时近期焦化料利润优于沥青，部分炼厂转焦化生产。西南地区雨水天气较多，炼厂出货受阻。盘面上，沥青主力 1812 合约夜盘震荡上涨，前期大跌后出现反弹修复行情，下游需求有所回升支撑期价，盘面整体维持震荡局面，观望为宜。

观点： 华南、长三角现货价格上调，7 7 月交通固定资产投资下滑

(1)8.21 日，华东-主力合约价差 219 元/吨，山东-主力合约价差 9 元/吨，期货合约 9-12 月差-108

元/吨。8.20 日，沥青对 WTI 价差为 1.58 美元/桶。

逻辑：8.21 日沥青主力合约价格震荡，收于 3266 元/吨，华南、长三角地区炼厂上调出厂价。宏观方面看，7 月交通固定资产投资同比下滑 4%，环比下滑 14%。混凝土摊铺机与压路机销量也都有不同程度的下滑，反映 7 月份整体需求偏弱。由于目前现货较为坚挺，沥青仓库仓单继 7.24 以后首次出现下降。

截止 8.17 日，炼厂综合利润 108 元/吨，在该利润下，炼厂开工大概率持续上涨，沥青供应持续增加。从沥青对焦化的价差来看，17 日该价差-175 元/吨，柴油利润较高，炼厂转产焦化意愿充足。从委内瑞拉到港船货来看，8、9 月份均有 84 万吨的船货，环比七月下降 32%，但是由于 7月的贴水过高，国内马瑞积累了一定的库存，因此原料端对沥青的影响至少等到马瑞的贴水再次达到高位。 目前的利空因素与利多因素并存，维持震荡的观点。

操作策略：观望

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

炼厂开工受到焦化料分流影响小幅下行，下游整体需求恢复较慢，但山东沥青出货速度好转，后期随着部分道路项目开工，沥青需求有望回升，同时现货价格保持坚挺，基差大幅走强，对期价形成一定支撑，建议BU暂观望

美国原油期货周二连涨第四日，因预期伊朗遭受制裁将收紧全球供应且投资者预期美国周度原油库存下降。NYMEX 10月原油期货合约上升0.42美元，收报每桶65.84美元。10月布兰特原油合约上涨0.42美元，收报每桶72.63美元，稍早触及8月14日来最高72.95美元。沥青方面，夜盘期价再度冲击3300元关口，随后震荡回落，目前期价继续维持在底部震荡态势，随着油价的走高和现货市场的坚挺，期价下行空间有限，建议依靠3200-3230元核心支撑区间适度建立多单，跌破3200元注意做好止损。

国内由于地炼持续亏损，导致沥青开工系统性偏低。需求方面，进入 8 月份，华东、华北地区基本告别降雨最多的月份，降雨天气将逐步减少。随着降雨的减少，道路施工将逐渐增多，沥青需求也将逐步改善。由于 7 月下旬国务院常务会议及中共中央政治局会议都提出加大基础设施领域补短板的要求，下半年政策面对基础设施建设的倾斜力度将加大，部分道路建设资金短缺的问题下半年将逐步缓解。整体而言，随着国内产量下降以及进口量的减少，以及需求量恢复，整体资源将处于偏紧状态。但从成本端来看，国际原油近期走弱使得沥青的成本支撑减弱。但由于人民币贬值，进口沥青价格下调空间不大。且近期中石化继续上调部分市场沥青价格，沥青期货价格回调空间有限，主力 1812 合约建议在3220-3290 区间交易。

原油继续反弹，沥青冲高回落

盘面情况：8月21号沥青1812合约冲高回落，开盘3282，最高3310，最低3254，收盘3266，下跌0.61%，持仓增加1948手至42.3万手。

周二外盘美原油指数小幅反弹，主力合约10月继续反弹，收于66.07。

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。