众所周知,原油是最主要的工业原料,几乎是所有能源化工品种的制备基础。因此,化工品种与原油有着千丝万缕的联系。然而,化工期货品种的价格走势有时并不完全跟随原油价格波动。
但是,在考量原油对化工期货品种的影响时,关注原油价格的绝对值波动同样重要。在上述两个时间段,虽然原油价格的涨跌幅度与PTA价格的涨跌幅度相关性甚小,但是WTI原油价格每下跌1美元/桶,所对应PTA价格的下跌值却相差无几。因此,在低油价下,关注原油价格涨跌的绝对值会比关注涨跌幅度更有意义。
此外,当原油价格处于振荡状态时,其变动对化工期货品种的影响有限。同样,以近期的PTA和PP价格走势为例,今年6月至今,WTI原油价格在振荡中小幅走低,PTA价格在此过程中却未出现明显下跌,PP价格甚至有较大幅度的上涨。
综上所述,商品价格走势既取决于成本,也取决于供需格局。当原油与化工品种的基本面相对稳定,即出现趋势性行情时,其对化工品种价格的影响力得到强化,而其余环境下,原油与化工品种的相关性减弱。
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