生猪盘面走势回调明显 豆粕调整或者底部震荡

【生猪】

生猪9月合约冲高回落。市场第三方咨询机构数据显示，3月份能繁母猪存栏环比转正，仔猪出生量亦是环比增加的，仔猪出生量低于去年同期，但远高于2022年同期水平，对应6个月后即9月份附近生猪供应端下降幅度预期缩窄，进而利空盘面09合约价格走势，亦降低了市场对今年生猪价格高点的预期，导致近期盘面走势回调明显。

中长线来看，因上半年需求淡季，供应充足盘面近月不宜过分乐观，关注4月份压栏增重及二育入场有望施压盘面07合约，05合约空单建议止盈等待逢高布局07合约空单机会。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，但远月高升水，市场习惯性抢跑，单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高，建议配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季反套操作为主。

【豆粕】

隔夜美豆5月收于1145，跌1.14%。主要原因是大豆出口市场竞争激烈，美国大豆播种进度快于五年平均水平。美国农业部周一发布的作物进展周报包括首次的大豆播种进度。该报告显示，截至上周日，美国大豆播种工作已完成3%，高于五年平均水平1%。在18个大豆主产州中，有8个州已经开始种植大豆。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西4月份大豆出口量估计为1374万吨，高于上周预估的1273万吨，也将高于3月份的1356万吨，创下去年6月以来的最高值。去年4月份巴西大豆出口1405万吨。

我们之前说过，在3月底种植意向报告和6月底种植面积报告之间的3个供需报告会比较平淡，这次报告的结果小幅调高美豆库存跟近期美豆调整的走势也是吻合的，所以也没有意外。既然没有意外，那连粕当前就没有驱动，没有驱动，盘久不涨向下调整的可能性就会增加。9月合约比5月强，因为5月靠近现货，9月关注的是远期，炒的预期仍在，所以9月就偏强。但是如果盘的时间长了，其实各合约都一样，盘久不涨则必跌，9月合约如果横在那很久了你就得小心它的下跌了。

操作上，2季度开始密切关注美国中西部主产区的天气状况。美豆在1200以下都属于偏低位置，对天气比较敏感，我们不看空美豆，只看调整或者底部震荡。连粕多单暂时观望，择机介入。

（来源：新湖期货）