3月规模场仍有出栏压力 谨慎看待生猪上涨空间

消息面

国家统计局数据显示，2024年2月下旬与2月中旬相比，22种产品价格上涨，24种下降，4种持平。其中，生猪(外三元)价格较上期下降2.1%，报13.7元/千克。

农业农村部《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。

据国家发改委数据，截至2024年2月28日，全国生猪出场价格为14.47元/公斤，比2月21日下跌2.62%；主要批发市场玉米价格为2.46元/公斤，较2月21日上涨0.82%；猪粮比价为5.88，比2月21日下跌3.45%。

机构观点

财达期货：

短期来看，市场情绪较为坚挺，支撑生猪价格；但考虑到2月出栏时间较短，3月规模场仍有一定出栏压力，或将限制生猪价格涨幅。关注后续二次育肥以及规模场出栏情况。

国元期货：

节后生猪消费季节性下滑，居民春节备货充足，还有待消化，白条走货缓慢。而养殖端出栏节奏在节后逐步恢复正常，供给量增加，加之冻品库存高企，现货价格短期承压运行。截止2月26日，生猪出栏均价13.65元/公斤，对比小年前后的高点，下跌了1.23元/公斤。2023年生猪价格持续低迷，养殖端长期亏损，产能进入下行通道，2024年供给压力呈逐步缩小的趋，市场普遍看好后市。虽然从中长期来看，二季度将是由供强需弱格局逐步转变为供需平衡的一个阶段，但这个过程是循序渐进，需要时间来体现，仅从3月份来看，供给压力的改善有限，开学消费提振不足，谨慎看待上涨空间，整体以偏强震荡为主。建议，生猪主力2405合约逢低做多，区间14500-15500元/吨。近期关注，现货弱势现状延续，在强预期影响下，养殖端压栏、二育情绪或升温，供给压力延后，短期支撑价格上行。