养殖端进入到亏损状态 生猪价格的拐点尚未到来

一、行情回顾

周一，生猪期价低开高走，截止收盘主力01合约收于16450元/吨，环比前一交易日跌1.26%。

二、基本面汇总

据国家发改委数据，截至10月18日，全国生猪出场价格为15.82元/公斤，比10月11日下跌0.88%；主要批发市场玉米价格为2.80元/公斤，比10月11日下跌1.41%；猪粮比价为5.65，比10月11日上升0.53%。

农业农村部：下一步，将重点抓好三项工作，促进生猪生产稳定发展。

国家统计局公布的数据显示，2023年9月中国饲料产量为2836.2万吨，环比攀升3.10%，刷新7个月高点，但低于去年同期，同比下滑3.5%。今年前9个月累计产量为23058.5万吨，同比增加2.4%。

前三季度，猪肉产量4301万吨，同比增长3.6%。9月末全国能繁母猪存栏4240万头，产能较为充裕，后期市场供应有保障。

三、机构观点

东兴期货：短期来看，生猪需求不及预期，腌腊行情暂未到来，冻品库容率维持高位，供给端产能释放叠加母猪淘汰，短期猪价仍将偏弱运行。中期来看，四季度对肥猪需求增加，而目前出栏体重处于低位，肥标价差扩大，若后期二次育肥热情增加，或推升猪价走高。不过今年养殖户谨慎，二育延续快进快出节奏，预计猪价走高幅度也比较有限。长期来看，随着仔猪价格下跌，养殖端各环节进入亏损状态，被动去产能或有所加快，利多生猪远期价格，后期关注能繁母猪存栏变化情况。

申银万国期货：根据涌益咨询的数据，10月23日国内生猪均价15.08元/公斤，比上一日下跌0.03元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。10月之后生猪供应又将进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH01合约波动区间15000—18000。