强预期弱现实并未改变 生猪期货盘面建议谨慎观望

6月28日盘中，生猪期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至15470元。截止发稿，生猪主力合约报15525元，跌幅0.10%。

生猪期货主力小幅下跌0.10%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

美尔雅期货：生猪强预期弱现实并未改变

短期节后消费短时调整，产能基础相对充裕，终端猪肉和白条市场正向反馈不足，猪价维持弱势运行。仔猪价格逐步迫近成本，饲料原料价格高位震荡，养殖利润预期双向缩减。预期利空之下养殖端出栏意愿较强，但下游消纳能力有限，供强需弱格局并未改变。操作上盘面不建议做多，从产能基础和目前消费水平并不支持猪价出现有效的趋势性上涨，基于库存（活猪、冻肉等）考虑甚至有小幅杀跌可能，目前对于收储预期增强，盘面已经较好将利空反馈。强预期弱现实并未改变，可考虑等待过热预期后高位进场。

中泰期货：生猪盘面建议谨慎观望

端午涨价预期落空，市场情绪较为悲观。需求方面，市场前期对端午期间毛猪价格上涨抱有一定期待，但受限于季节性需求淡季的大背景，短暂的端午需求并未能对毛猪价格形成显著提振。相反，端午需求甚至将对节后短时间猪肉消费形成一定透支。供应方面，社会猪源存在一定的压栏现象，端午涨价预期落空后市场出栏积极性较高，对短期现货价格形成压力。另外，端午期间也是观察所谓"供应断档"情况的重要窗口。从近期毛猪价格波动的实际走势看，冬季生猪疫病暂未对现货价格形成显著扰动，二季度并没有观察到商品标猪短缺的情况，仔猪市场供应也相对宽裕，来自现货市场的证据尚不能证明冬季疫病的超预期减产，因此我们认为今年发生严重供应断档的概率越来越低。综上，端午价格上涨预期证伪，短期仍看不到大涨驱动，现货市场继续磨底。但市场近期炒作收储预期，建议谨慎观望。

弘业期货：预计猪价继续深跌概率偏小，近月谨慎追空

产能去化进入博弈关键时点，猪价持续磨底，十分考验养殖单位现金流实力，近年资金大量进入，四季度盘面给出利润空间一定程度上阻碍了头部企业淘汰意愿，目前养母猪卖仔猪环节仍有利润盈余，也与集团场挺价行为有关；持续的减重操作也使得体重端带来的压力递减，除非西南地区疫情扩散导致集中性抛售行为，预计猪价继续深跌概率偏小，近月谨慎追空。