宏观环境影响需求预期 生猪期货大幅下跌

消息面

据农业农村部监测，11月8日"农产品批发价格200指数"为126.10，比昨天下降0.15个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.66，比昨天下降0.16个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为34.61元/公斤，比昨天下降1.1%。

据Mysteel，养殖端后期供给良好，规模养殖场出栏计划有所增加，散户及二次育肥灵活出猪，后期市场中大猪相对充足，或在一定程度上抑制了猪价上涨。而从需求来看，目前猪价及肉价处在中高区间，加之新冠疫情反复，多地取消堂食，消费受限；且冬季备货还需等待。 短期内，市场还是缺乏利好支撑，需求偏淡，生猪购销不旺，猪价或持续处震荡偏弱运行。而市场持续下跌，部分养殖散户会再起抗价心态，且天气转凉，大猪需求逐渐增多，价格或有支撑，但集团维持正常出栏及二次育肥出市，猪价反弹空间不强。

天邦食品公告，10月份销售商品猪38.56万头，销售收入80369.10万元，销售均价28.85元/公斤，环比变动分别为4.54%、-12.48%、18.50%。

机构观点

光大期货：

周二盘中生猪下跌将近2%，短期期现价格同步走跌，一方面生猪出栏增加，为传统旺季提供充足供给，另一方面需求预期向下调整，短期生猪价格偏弱震荡概率较大，关注终端需求以及出栏量变化对猪价的影响。现货价格逐步下行，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价25.68元/公斤，环比跌0.4元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价25.86元/公斤，环比跌0.28元/公斤。

需求端进入旺季，年底需求仍对猪价形成一定支撑，但近期宏观环境影响需求预期，情绪多空交织，关注后续疫情防控政策变化。饲料价格连续上涨，玉米、豆粕报价保持高位，养殖利润压缩，前期养殖户惜售情绪明显回落，后期出栏量或有进一步拉升。

华融期货：

近端政策的压力下，养殖端压栏积极性下降，顺势出栏情绪较高，规模猪企为了配合政策调控顺势出栏现象增多。但是终端消费表现较为乏力，批发市场白条猪肉走货积极性较差，且储备猪肉密集投放，以及主流屠宰场自由冷库也纷纷加大冷冻猪肉的出库力度，抑制生猪价格。

另外，农业农村部监测显示，目前全国能繁母猪存栏、生猪出栏、新出生仔猪量皆已连续5 个月增长，且从猪饲料的角度看也在逐步增加，当前的产能处于合理区间。短期重点关注政策调控的力度、终端消费情况。