生猪期货发力了 创上市以来首次涨停！-第2页

华泰期货：低价刺激消费略有回暖，生猪价格反弹

生猪：10月份生猪价格触底，低价刺激消费略有回暖，十一节假日期间，生猪价格先跌后涨，全国生猪价格普遍跌破10 元/公斤左右，再创年内新低。受猪价超跌影响，北方低价区养殖企业扛价心理增强，叠加低肉价刺激消费，生猪价格小幅反弹。整体上北方低价区较节前有所上涨，南方高价区有所补跌。

长周期来看，由于猪肉价格超跌，居民消费受到一定刺激，叠加今年冷冬预期较强，腌腊等消费需求有望受到支撑，生猪价格有望出现一轮小幅反弹行情。但生猪产能惯性增长，生猪出栏量仍较大，市场供应较宽松；而冻品库存率较高，冻品出库冲击压力较大，整体市场仍将处于供需宽松状态，生猪价格在四季度的压力仍将持续存在，不排除生猪现货价格再创新低的可能。

期货方面，由于现货价格持续下跌，远月合约持续的高升水结构，最终以期货盘面下跌的方式修复基差。主力Ih2201 合约价格在14200 元/吨左右，较当前现货价格升水3500-4000 元/吨左右，盘面价格虽然隐含了市场对消费旺季的预期，但鉴于整体生猪供应充足，四季度处于生猪出栏旺季，生猪价格的反弹亦会伴随着抛售的情况，供应压力始终存在，基差回归可能仍将以盘面下跌实现。

国泰君安期货：生猪短线仍存情绪扰动

收储政策方面，9月24日华储网公布第二轮第一批中央猪肉收储工作预计于10月10日开展，第一批次收储3万吨，参照第一轮收储经验，9月24日公布的猪粮比价为4.93:1，本月存在持续性收储的可能，提振养殖端信心，国庆假期最后一日，全国多地现货价格出现反弹，短期收储政策会对期现货市场造成情绪扰动。