国内供应快速增长 猪价反弹空间有限

生猪继续显示出弱势下降趋势，指标2201合约增仓下降，将合约低位改写至16740元/吨，最终收盘下跌1.77%，持仓量进一步增加至39000手。供需面仍然比较宽松，终端消费没有显著改善，屠宰企业猪肉库存数量仍然较大，导致猪肉价格持续下跌，拖累生猪市场价格。

由于国内猪肉供应迅速增加，且价格下降，进口猪肉的性价比大大降低。据海关总署公布，7月中国进口猪肉35万吨，环比小幅上升，但同比下降18.6%。今年1-7月，中国共进口266万吨猪肉，同比增长3.9%。

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2021年第33周，16省瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤20.21元，环比下跌2.6%，同比下跌57.6%，比上周扩大0.9个百分点。目前正值消费淡季，加之新冠肺炎疫情和局部地区降雨天气的影响，猪肉销售速度放缓，屠宰企业销售压力加大，为顺畅销售下调猪肉售价，导致猪肉价格整体下跌。但是由于养殖户仍存抗价惜售意向，对生猪和猪肉价格形成一定支撑，猪肉价格下跌幅度有限。

据农业农村部消息，农业农村部在关于政协第十三届全国委员会第四次会议第2336号（农业水利类395号）提案答复的摘要中表示，农业农村部将会同相关部门继续加大对中小养殖户的帮扶力度，以稳定生猪生产基础保障政策；进一步发挥龙头企业的示范引领作用，带动养殖场户改变传统的生产方式，发展适度规模标准化养殖，促进中小养殖场户融入现代生猪产业体系。

对于未来走势，光大期货研报认为，2109合约基差基本上回归，期货价格有望随现货价格波动。由于下半年需求好于上半年，预计未来现货价格将出现季节性反弹。但是，由于下半年市场存栏和出栏环比增加预期不变，冷库冻肉增加终端市场供应压力，生猪价格反弹空间有限。目前，2201合约升水现货符合市场预期。