生猪期货市场近一个月来表现相当疲软，主力合约已跌去超6000元/吨，超越市场预期且仍然没有看到转折的迹象。
期现收敛是趋势
生猪期货作为上市不久的期货品种，市场对于交易逻辑的迭代还处于初步阶段，仍然是以近月看现货远月看存栏的基本模式。因此，近期的盘面下跌和现货市场的疲软相当同步，使得09合约的整体升水一直维持在5000元/吨的水平。
随着时间窗口的压缩，生猪期货价格向现货价格靠拢，基差水平从-5000元/吨向+/-1000以内变动是必然的。从这个角度看，生猪盘面似乎还有较大的下行空间。不过认为期现的收敛速率受两个因素影响，这一空间不会在短期内消失。
第一是时间，一般来说，越靠近交割时间收敛的速度越快。我们认为，在最开始的几个合约上，生猪也会表现出这样的性质。当前的升水还能够继续维持，但随着时间临近交割，5000点的空间需要在3个月之内完成收缩。
第二是预期的实现状态。在市场预期反弹的状态下，现货市场在合适的时间段给出反弹，能够加速期现价格的收敛，而如果这一事件发生的时间偏晚，则会打乱期现收敛的节奏，使其偏晚。也就是说，通过现货的快速变动显然是比期货盘面的涨跌更符合预期。
综上，生猪期货09合约还剩下6、7、8三个月的交易时间，如果6月份现货价格无法实现有效反弹，那么基差的收缩将导致盘面继续偏弱运行。因此，当前现货市场的表现成为交易最重要的关注重心。
接下来猪价是否会出现反弹上涨？
目前来看，还很难说，按照市场的大行情来看，猪价应该是一个持续震荡回落的态势，毕竟产能增长已成事实。但是根据近期的猪价行情来看，猪价还有3大利好：
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