什么是股指期货对冲-第4页

四、不同的期货品种的对冲交易

这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。在此前提下，买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。

股指期货投机操作的对冲交易基本上有两类对冲交易：沽出(卖出)对冲和揸入(购入)对冲。

沽出对冲

用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不愿出售手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。如果期货卖空持仓大于股票组合持仓，在大熊市也能实现大的赢利。