现货商挺价意愿强烈 传统旺季来临苹果仍有上涨空间

受商品整体走弱影响，苹果期货主力905合约11月27日增仓跌破12000元重要支撑位。截至日期，苹果主力905合约连收三阴，跌幅超过700元/吨。与此同时现货商挺价意愿强烈，对传统消费旺季抱为乐观态度使得苹果价格仍有上涨空间。但消费被价格低廉的柑橘挤占较多，警惕旺季不旺。

一、宏观不佳拖累商品苹果难逃大背景

根据南华期货商品指数显示，整体期货商品自2018年10月12日开始转弱，11月16日弱势加速。具体到农产品板块其于2018年10月10日开始转为弱势，但整体下跌速度相对整体期货市场较为平缓。

宏观不佳的背景下，商品本身的供需情况也不尽理想。尽管今年减产局面确定，但价格也相对较为高企。随着市场货的逐渐减少，贸易商要面对的就是与冷库高端货价格的博弈，由于今年柑橘类丰收价格低廉，加之连续亏损的贸易商面对高价果格外谨慎，这使得目前苹果现货市场的供销陷入几乎停滞状态。下游消费不畅叠加商品弱势的宏观背景，苹果期货冲高不破后连收三阴，跌幅超过700元/吨。

二、消费旺季还未来临价格仍有想象空间

冷库商之所以在消费不旺的情况下仍然坚守现货价格的最主要原因，就是对马上来临的国内圣诞以及春节、元宵节的传统消费旺季的消费情况抱有较大希望。根据传统的价格数据可以看出，苹果价格季节性十分明显。根据近五年苹果现货价格统计来看，2015年、2016年、2017年以及2018年的2、3月份均为年度价格高点。以2018年来说，尽管2018年上半年是苹果丰收年份，但过年期间的备货价格仍然是2018年的高位了。2018/19年度的双节备货还未开始，在此之前冷库商挺价意愿较为坚挺。

从目前跟踪的36城市一级红富士零售价格来看，目前2018年的一级零售价格低于2014年以及2015年同期水准，但同时高于2016年以及2017年。这表明，目前市场零售价格反应一定程度的减产情况，但并不过分极端，仍处合理范围之内。2018年所遭受的减产幅度要远高于2014年的受灾情况，故后期消费旺季来临后，价格上方仍有一定上涨幅度以及想象空间。

三、代水果价格低廉警惕旺季不旺