苹果震荡偏弱 苹果主力1805合约收跌-第2页

小结：终端高价仍有抑制走货现象，使得蛋价难有良好的势头继续上行。鸡蛋需求未出现明显好转，短期来看元旦对鸡蛋消费提振或较为有限，当前现货处于涨跌两难的局面，后期更多需要关注春节备货情况。鸡蛋1805合约期价宽幅震荡，反抽20日线后回落，或延续震荡格局。操作上，建议暂时观望，激进者可背靠20日线轻仓试空，止损3880。

豆粕弱势运行看涨普遍下跌

m1805合约昨日震荡下跌，收报2761，下跌-1.78%，成交量为99.77万手，持仓量为199.61万手，日增仓+6222手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.37%、17.00%、17.27%和17.45%。

12月29日，豆粕期权成交量6.66万手(按双边计算，下同)，持仓量31.87万手，成交额3715.18万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.69(前日0.42)和0.88(前日0.88)，前者上升后者不变。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的79.60%、15.57%，持仓量占比分别为77.33%和15.66%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。

受标的期货震荡下跌的影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍上涨。看涨期权中，m1805-C-2800合约领跌，跌幅达-34.73%，m1805-C-2750合约次之，为-33.33%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+300.00%，m1805-P-2450合约次之，为+66.67%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.16%，波动率维持不变。

豆粕1805合约急速下挫，并跌破2770元/吨短期支撑，关注2730-2750元/吨一带重要支撑，跌破则短线跌势延续，建议多单止损离场观望。操作上，方向性策略，建议看涨期权多头止损离场，跌破重要支撑位后轻仓构建熊市看跌价差组合。波动率策略，波动率上涨趋势放缓，远月和近月间的不合理结构有所修复，做多波动率策略止盈离场，新单暂时观望。