期货市场:螺纹钢期货主力合约上周大幅回落,跌至3800附近。现货市场:本周钢材表观消费量环比相对持稳,从周及月的环比表现来看,受益于延续去库和节前备库,现阶段消费水平略有好转,但与同比表现来看,目前消费水平表现偏弱。螺纹北京、上海现货价格下跌至3880和3970元/吨。
【行情复盘】
期货市场:螺纹钢期货主力合约上周大幅回落,跌至3800附近。
现货市场:本周钢材表观消费量环比相对持稳,从周及月的环比表现来看,受益于延续去库和节前备库,现阶段消费水平略有好转,但与同比表现来看,目前消费水平表现偏弱。螺纹北京、上海现货价格下跌至3880和3970元/吨。
【重要资讯】
4月20日,2023年4月首套主流房贷利率平均为4.01%,较上月微降1BP;二套主流房贷利率平均为4.91%,与上月持平。4月首二套主流房贷利率较去年同期分别回落116BP和54BP。首套住房贷款利率政策动态调整机制下,首套利率回调,二套利率保持不变,4月首二套房贷利率价差扩大至90BP。另外,4月百城银行平均放款周期为21天,与上月持平,保持2019年以来最快的放款速度。
【交易策略】
受出库一般、利润回落影响,钢厂减产增多,螺纹产量下降至接近290万吨,厂库小样本略增,大样本明显减少,五一前终端不同程度备货,带动库存下降,螺纹表观消费量环比增加10万吨至321万吨,大样本增幅略高但相差不多,4月前三周需求均值相比3月下降8%。
从终端看,3月国内房地产销售同比增速持平上月,但新开工、施工单月增速表现较差,房企资金来源中仍是以销售回款为主,尚未传导至开工端,民营房企投资依然谨慎,同时资金压力尚存,但政策依然宽松,房贷利率、放款周期维持历史低位。基建增速维持高位,一季度专项债发行量维持高位,基建二季度韧性依然较强。一季度粗钢产量同比增加7.5%,如果按照平控政策,则剩余三个季度粗钢日均产量相比3月份需下降8%,利空原料需求,但减产政策落实时间未知,因此粗钢减产的博弈仍处于预期阶段。
上周产量下降后,螺纹去库速率回升至接近30万吨,矛盾减轻,成本端铁水维持高位,现货成本支撑仍存在,但钢厂减产增加、铁水上周已见顶回落,结合3月经济数据,市场仍处在旺季现实兑现力度不强的阶段,需求难以明显改善,负反馈预期提升,螺纹跟随原料成本弱势运行,按照原料盘面价格计算螺纹即期成本已在3700元以下,但现货利润较差,因此五一假期前暂时关注3700支撑,而此轮调整结束时点还需关注铁水产量回落情况。
(来源:方正中期期货)
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