消费端数据仍偏利空 螺纹钢整体弱势状态未能转变

4月10日盘中，国内期货主力合约多数下跌。其中螺纹钢期货大幅度回落，截止发稿主力合约报3903元，跌幅2.01%。

【消息面汇总】

本周建筑钢材库存总量为691.06万吨，较上周环比减少5.06万吨（-0.73%），包含30个城市，共计85个仓库。

截止4月6日，螺纹钢周产量环比-0.96万吨至301.23万吨，同比-2.75%；表观需求量环比-22.31万吨至310.9万吨，同比+4.98%。

4月6日，全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率76.29%，周环比下降0.57%，月环比上升1.45%;产能利用率66.39%，周环比下降1.79%，月环比上升2.84%。独立电弧炉钢厂平均利润在连续三个月盈利后，上周出现亏损。

据调研，247家钢厂高炉开工率84.30%，环比上周增加0.43%，同比去年增加5.03%；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比增加0.64%，同比增加6.25%；钢厂盈利率54.55%，环比下降4.32%，同比下降21.64%；日均铁水产量245.07万吨，环比增加1.72万吨，同比增加15.76万吨。

机构观点

美尔雅期货：本周螺纹价格反弹受阻，大幅下挫，随后低位反弹，整体弱势状态未能转变。宏观方面，美国就业数据不佳，市场再度担忧衰退风险；国内制造业需求持续性存疑，4月地产销售边际放缓，整体情绪偏空；产业方面，成本下移有限，高炉转亏难改供应高位，短流程转亏少量减产，铁水开始转产板材，建材端供应略降，产量短期高位持稳。需求来看，板材外贸订单转弱确认，国内存量需求逐渐下滑；建材日成交一度跌破15万吨，受天气影响，终端需求抑制，投机需求同步走弱，下周大概率环比修复。下周交易逻辑：1、天气好转带来的终端需求修复反弹空间；2、粗钢减产落地/预期差带来的原料反弹机会。策略方面，目前10合约估值偏中性，关注反弹带来的中线做空机会；继续关注10—1价差90—100附近反套机会。

方正中期期货：综合看，本周价格下跌除受一些消息和政策因素影响外，市场可能也在提前交易旺季需求见顶，近两周现货成和消费数据仍偏利空，但铁水产量继续增加，原料维持正常去库，螺纹跌至成本以下后继续调整仍需原料供需继续转弱配合，短线受成本支撑跌势或有所放缓，价格大跌后预计仍会有反复，因此在现货成交出现改善后可尝试逢低做多，但旺季卖现实的交易仍在持续因此轻仓操作，结合成本上方压力关注4150元/吨。

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