这波反弹可能进入尾声 螺纹钢期货出现回调信号

近期，螺纹钢期货价格持续反弹，11月10日，螺纹钢主力2101合约创出今年初以来的新高后，11月11日螺纹钢期货价格稍有回落，最终收盘于3843元/吨，跌幅达0.13%。分析认为，旺季需求释放是推升期货价格的核心因素，而旺季需求的持续时间可能不会太长，持有多单的投资者应逐步离场。

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需求旺季推迟

短期需求释放是近期推动螺纹钢期货价格上涨的核心因素，其原因是旺季需求的推迟。

下游需求变化的主要参考指标是现货市场成交状况。现货成交活跃，则大致代表下游需求旺盛；现货成交低迷，则大致表明下游需求清淡。从近期来看，10月9日，全国237家建筑钢材贸易商成交量为34.77万吨，创出了单日成交量的历史最高值。当日，螺纹钢期货跳空高开后继续上涨，RB2101合约收盘时，涨幅达80元/吨。10月21日，全国237家建筑钢材贸易商成交量为26.07万吨，这一成交量为10月份单日成交次高值。当日，RB2101合约收盘时，涨幅为32元/吨。可以说，10月份螺纹钢期货累计的上涨幅度，都是在旺盛的现货成交水平影响下实现的。

10月份成交的旺盛源于今年需求旺季的推迟。通过测算发现，2016年~2019年这4年中，9月份现货市场日均成交量较8月份分别上升9%、9%、10%和19%；而今年9月份现货市场日均成交量环比上升幅度仅为2.4%。

当前，旺季需求仍在持续。11月份第一周，建筑钢材现货市场日均成交量约为26万吨，较10月份继续回升，螺纹钢期货价格在进入11月份后也延续了反弹势头。不过，笔者认为当前正处于需求高峰期，需要对其可持续性保持警惕。参考往年规律，需求在11月中下旬之后就会出现下降。而根据相关机构预测，今年冬季冷空气活动频繁，我国北方地区可能出现大范围低温雨雪天气，这意味着建筑施工条件的丧失和螺纹钢需求的下滑。