市场都在等待螺纹“金九银十”需求旺季的到来，从而进一步推升螺纹钢价格。然而盘面却唯唯诺诺，螺纹钢期货主力合约价格仍旧位于3690-3800区间震荡。9月8日的尾盘增仓下行意味着什么？螺纹钢价格是否能重回升势，还是拐头向下？
采用分行业数据同比数据去算，就可以得到分行业景气度指标。
黑金工业增加值同比走势与黑金PPI同比走势有明显的提前滞后关系。主要表现为PPI在前，工业增加值在后。从各自走势特征去看，PPI呈现明显的周期性，表现为其上下波动比较有规律，且受宏观环境、行业政策影响较为敏锐。比如2008年次贷危机，PPI同比下滑最为明显，2016年钢铁行业实施供给侧改革，PPI同比大幅飙升。而每次PPI大幅回落或回升，工业增加值同比才会呈现修复性的反弹一般回升。
从两者拟合的行业景气度指标与库存走势比较去看，能够解释黑金冶炼加工行业如此变化的逻辑在于：在整个宏观经济不景气的背景下，下游需求普遍较弱，表现为库存积压，主要意愿在于降库存，为了降库存以收回现金流，企业只能降价促销，而去库存之后并不能让企业马上恢复信心扩大产能生产，而是需要等待市场环境的修复，比如产业链上中下游去库存情况，企业融资成本等等，至少要看到需求恢复的苗头。
其实从行业景气度指标去看，也大概能得出螺纹钢价格的波动起伏，接下来我们将从“需求端”-房地产去库周期去做进一步分析。
地产库存周期
研究螺纹钢价格，总少不了研究房地产。因为造房子的原料当中很大一块是钢材，从房屋建造周期以及流程去看，房屋新开工面积被认为是影响螺纹钢消费需求的指标。而房屋销售决定了房地产企业的现金流，现金流好坏影响房地产企业的开工以及施工进度。通过比较，房屋销售面积同比对螺纹钢价格影响最贴切。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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