从本周钢联数据看,需求给出了一个极高的量,螺纹表观消费399万吨,环比上周增加12.2万吨,总库存减少42.1万吨,目前厂内库存和社会库存均低于去年同期,库存压力相对较小,特别是华东、华南地区,现货缺规格的情况继续存在。对于本周的库存和表需,可能是受到运输不畅的影响,库存累积在港口,从而导致社会和厂内库下降,表需被动增加,因此后期若运输情况好转,库存和表观消费转弱的幅度或加大。
本轮上涨与2017年同期相似,当时除了需求在11月逆季节性增加外,环保限产和去除地条钢使供给在高利润下不能释放,现货缺规格的情况较为严重,之后随着12月中旬需求下滑,库存增加,螺纹现货价格也迎来一轮快速下跌,广州和沈阳价差由最高700元跌至200元/吨。
目前看随着价格上涨和利润增加,螺纹钢矛盾仍在积聚。11月大涨从产业层面看,源自国庆后半个月的时间内市场因过度看空需求而超卖,但11月需求持稳偏强,引发了下游的库存回补,因此矛盾的累积需要时间,在利润大增和运输问题好转后,进入12月很可能会引发新一轮的供需错配,从而使累库节奏加快。当下贸易商库存还在低位,偏弱预期下备货意愿不高,同时在废钢影响下产量释放能力存在变数,导致螺纹现货仍存在支撑,但产量开始增加为当前价格下空配螺纹提供了基础,同时也可以看到从11月15日开始螺纹钢非期货公司持卖单量开始增加,由14日的400到21日的17700手,钢厂去盘面交货的意愿也在增加。后期若废钢对供给约束减小,同时日成交开始回落,则现货调整的节奏有望加快。
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