金投期货网2月1日讯,结合年报中对于当前行业重点研究聚焦供给端的判断,通过分析确实看到2016年以来行业需求端缺乏进一步的政策刺激以及需求在跟随经济下行,需求端与我们预期相符,在需求端亮点难觅的前提下,回归供给端,分析得出春节后的钢企复产是一个重要的关键点。结合钢价、开工和利润的演绎逻辑关系,笔者认为当前供给端处于利润回升向开工恢复的过渡阶段,春节过后这一进程有望提速,而对应的下一阶段就是钢价重回下降通道。
鉴于对基本面以及价格走势的判断,结合年报中提及的年度策略观点,笔者认为接下来需要着重把握以下三个操作机会:1、钢价下行的做空机会;2、产业链成品与原料强弱关系转变的价比套利机会;3、钢价反弹见顶回落的基差以及套期保值机会。三个操作机会的关键点在于“利润回升——开工恢复——钢价下行”逻辑的传导,建议投资者密切关注三个方面的相关变动,把握操作机会。