金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月6日讯，周二螺纹钢期货1605合约探低回升。由于唐山钢坯下调,市场信心有所动摇,期价一度下挫,但伴随原材料价格反弹,螺纹钢期货价格止跌回升,短线行情仍有反复。操作上建议,短线以5日线为多空分水岭。
经济触底回升预期上升,但是经济信号错综复杂:
国家统计局披露11月宏观经济数据之后,国内经济触底回升预期上升,但中采和财新披露的12月制造业PMI数据对于国内经济是否回升给出了并不一致的答案。短期来看经济信号错综复杂,对于国内经济是否真正触底回升还难以辨清。
黑色金属市场正处于“自我实现”阶段:
由于预期好转,钢价持续反弹,而融资成本走低,导致贸易商有利可图,补充钢材库存的动力在短时间内难以消除。钢材现货市场价格走高,推动钢厂提高出厂价,市场进入良性发展阶段。除非钢价上涨态势“戛然而止”,否则钢厂已经处于盈利恢复期,补充铁矿石库存的意愿上升,矿价也因此获得上涨空间。此外,港口铁矿石库存结构变化显示,市场投机抄底成分明显抬头,也在助推矿价走高。黑色金属市场正处于“自我实现”阶段。
外汇市场不稳,商品市场难稳:
在美联储议息会议成员中鹰派人数大增的情况下,美联储加息步伐可能远快于市场预期,人民币兑美元出现阶段性快贬的可能性增加。外汇市场不稳,商品市场难稳,系统性风险抬头,“自我实现”景气循环可能会被迫提前终止,导致市场再次陷入螺旋式下跌的循环之中,孱弱的经济企稳迹象极有可能被扼杀。
投资建议:
基于矿石严重过剩的局面,我们维持对Platts中国北方进口矿(62%,CFR)目标价跌至30美元/吨(折算为含税价225元/吨)的判断不变。在市场“自我实现”阶段,空头需要规避风险。但“自我实现”可能会被迫提前终止,将迎来加仓做空操作的良机,届时钢价矿价必将迎来惨跌的局面。
风险提示:
经济明显企稳回升,供给侧显著收缩,黑色金属价格报复性反弹。
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