金投期货网（http://futures.cngold.org/）7月28日讯，近期螺纹期货新主力合约1601合约宽幅震荡，成功站稳5日和10日均线，呈震荡偏强格局。螺纹钢期货主力合约价格较华东上海地区同交割品牌三级螺纹主流市价（按磅计）升水66元/吨。从基本面来看，螺纹钢现货受钢厂减产增多以及阶段性补库需求释放影响，短期易涨难跌，阶段性反弹行情仍将延续，但反转格局尚未形成。

下游需求有所释放

西本新干线数据显示，上周沪市终端线螺每周采购量环比上升3.57%，成交环比延续升势，说明下游阶段性补库需求有所释放。总体来看，市场心态的确有所转好，供应减量及政策面继续利好，导致市场小反弹行情会增多，只是需求端未改善之前市场难有真正意义上的上涨。

同时值得注意的是，近日湖南、陕西、广东珠三角计等地出现水泥价格上涨的情况，据悉因价格超跌企业亏损，行业自律推动价格上涨，同时部分企业处于停产，供应端减少，而相关区域也有需求略有复苏的情况。水泥作为基础建设需求的指标之一，其价格的上涨主要是需求带动，还是供应减少，还需进一步观察。而从我们持续的下游调研中也未有订单明显增多、采购开始放大的情况，且部分制造业仍有下滑的现象。供应减少会引起市场阶段性反弹，但缺乏下游需求支撑，市场没有持续上涨的条件。

另外，铁路总局数据显示，今年上半年中国铁路总公司完成固定资产投资2651.30亿元，同比增加299.35亿元，同比增长12.7%。其中，铁路建设投资2342.26亿元，同比增长273.35亿元，同比增长13.2%；国家铁路机车车辆购置309.04亿元，同比增长26亿元，同比9.2%。上半年仅完成了2015年全年超8000亿投资量的33%左右，距离全年投资目标还有很大一段距离，未来投资力度、速度的加快或可以期待。

钢厂继续加大减产

中钢协数据显示，2015年7月上旬，150家会员钢铁企业（按集团口径为97家），日产粗钢170.45万吨，环比减产2.62万吨，减幅1.52%；日产生铁167.76万吨，环比减产1.57万吨，减幅0.93%。我的钢铁数据统计，上周全国高炉开工率为78.73%，较前一周小幅回升，但仍旧维持在80%以下，处于近年来低位。而据我们了解鑫达、荣信、天 柱、安泰、经安、清泉、春兴、九江、津西、国丰的确均有高炉检修，同时周末唐山政府召开环保会议，要求各钢厂执行6.29通过的新环保法，据悉此次执行可能较为到位，会有小钢厂面临停产。同时，北京市环保局日前召开新闻发布会称，9月纪念抗战胜利70周年大阅兵期间，北京将启动重大活动空气质量保障方案，标准将参照apec期间的保障方案。此次阅兵或再次迎来新一轮的检修、限产热潮，华北地区主导钢厂高炉开工率或达到年内新低点。短期来看，环保以及限产炒作仍将继续发酵，导致钢材现货价格波动幅度加大。

社会库存降幅加大

截至7月24日，全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量12410.05万吨，周环比降幅为3.11%，同比降幅为6.39%；全国主要城市螺纹钢库存为582.90万吨，周环比降幅为3.57%，同比涨幅为0.09%；全国热轧库存总量为272.40万吨，周环比降幅为2.30%，同比降幅为6.23%。需要说明的是，本周库存去化速度继续保持40万吨级别，社会库存这两周的降幅是今年春节后降幅最大的，说明钢厂减产叠加下游阶段性补库的效果开始显现。不过，目前市场情绪对后市依然较为悲观，钢价企稳之下加快出货成为贸易商主要选择，短期而言库存去化速度有望得到延续。

原料价格止跌反弹

本周矿价企稳。河北地区66%铁精粉现货价格570元/吨，环比上张10元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格400元/吨，环比持平。普氏指数（62%）51.25美元/吨，周环上升1.25美元/吨。本周进口铁矿石到港与疏港量仍保持平稳运行，但后期随着环保、阅兵的因素影响，钢厂检修减产力度有望进一步加大，高炉开工率走低之下矿价短期承压。

综上所述，螺纹短期内虽有钢厂减产与环保检查等供给端收缩因素影响，但时值淡季，需求不具备大幅好转的条件，钢价上涨空间也将受到制约，操作上建议延续震荡思路，波段操作为主。

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