5月12日（周二）消息，受央行周末降息提振，钢矿期货价格昨日早盘快速拉涨，但整体上涨动能有所不足，随后期价回落延续震荡，其中螺纹钢主力期货价格报收于2421点，较前一个交易日收盘价上涨9点，而铁矿石1509合约收于442点，较前一个交易日收盘价上涨1.14%。隔夜夜盘两者表现为冲高回落，螺纹钢主力期价走弱明显。

与钢材期货价格震荡走高不同，虽有央行降息的重大利好刺激，但钢材现货市场依旧弱势，显示市场整体情绪保持谨慎。昨日螺纹钢(HRB400，20mm)全国均价继续下跌9元至2480元/吨，热轧卷板(4.75mm)全国均价也录得7元跌幅至2462元/吨。整体来看，近期钢材期价上涨并未得到现货市场配合，钢材期现价格走势分化，螺纹钢主力期价相较上海地区现货价格的价差由前期的期价贴水近7%转为昨日期价升水1.66%，预示着当前期价走强的基础薄弱。

当前驱动钢材期货价格上涨的主要因素源于强势矿价和宏观利好预期。，然而，央行周末降息对钢材期价刺激有限，短期不排除宏观利好兑现而引发多头离场；此外，考虑到矿市供大于求格局并未现实质性扭转，强势矿价继续上涨空间同样不宜过分看高。

近期矿价强势反弹源于供给端改善以及国内钢厂放量生产带来需求端走强，直接表现就是发货量和港口库存持续下降。然而，矿价强势反弹已逐步使得澳大利亚和巴西铁矿石出口恢复正常，主要铁矿石生产国最新发货量数据已增至2149.9万吨，是自去年9月以来新高；与此同时，钢厂已有所补库，后市继续补库动能下降，直接表现铁矿石港口成交量持续下降，而且矿价反弹已开始吞噬钢厂利润，矿市需求端同样存走弱预期，预计铁矿石库存水平将会逐步恢复，从而推动价格走弱。

除上述前期支撑钢价走强因素有所转变外，当前钢市供需两端并未现支撑钢价持续走强的因素。需求方面，终端需求虽有恢复，但主要成品材的下游需求表现依旧疲弱，直接表现就是沪终端线螺采购量同比大幅下降；而且，前期钢价快速推涨过程中以中间环节活跃为主，反应在低位钢材社会库存不断去化，但不排除市场冲高受阻以及强利好未反应的情况下，或将刺激获利盘的套现出货，反而引发市场快速降价的操作。供给方面，强势矿价虽吞噬钢厂利润，但并未影响钢厂生产积极性，4月下旬中钢协重点钢企日均粗钢产量为179.01万吨，环比增加3.9%，创下年内新高；而我的钢铁网数据显示上周其样本钢厂盈利钢厂占比为50.92%，高炉开工率为86.60%，保持在相对高位。

综上所述，受益于强势矿价和宏观利好预期提振，钢材期价近期表现相对强势，但随着央行降息利好兑现以及矿价上涨空间受限，而且钢市供需两端并未现支撑钢价走强的因素，预计钢材期货价格短期上涨阻力将显现，建议维持震荡思路操作。