要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示中国制造业复苏力度减弱，制造业PMI指数连续回落，固定资产投资增速继续回落，通胀水平回落，中国经济下行压力逐渐加大。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀压力减弱，货币政策取向中性偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。3月19日，国务院常务会议指出要稳定经济增长，出台稳增长措施。

3、短期价格运行的逻辑：前期煤焦钢价格的下跌，主要因为投资者担忧中国房地产市场崩溃。最近几日，煤焦钢开始反弹，主要是李克强总理一再表态要把经济稳定在合理区间范围内，棚户区改造和中西部铁路建设进度有望加快，对煤焦钢价格有所支撑。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3160-3210元/吨，同品规国标资源主流价格在3000-3050元/吨；高线主流报价一般在3110-3130元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3270-3360元/吨。

5、煤焦现货情况：吕梁讯，山西吕梁地区炼焦煤市场弱势运行，前期价格持续坚挺，本月优质主焦煤价格将有所下调，目前报价，主焦煤（4#）A<10Mt10G88-90Y16-18S0.6V22-23，出厂价920元／吨，9#焦煤A<9V19-24S1.3G80，出厂价800元/吨。高硫主焦A11V16S1.6G85Y16，出厂价700元/吨。高硫主焦A11V16S2.0G85Y16，出厂价600元/吨。

6、相关指标：中国股市反弹后略有回落，市场情绪转变较大。有色金属价格延续反弹；橡胶下行趋缓。中国经济下行压力加大，维稳政策出台。

小结：

昨日，上海市场虽出货不好，但螺纹钢期货上涨明显，主要原因是资源量较少，商家惜售情绪较为浓重。盘中上海价格继续涨，全天涨幅20-30元/吨，成交一般。商家心态显得较为纠结，一方面资源量确实少，如果正常出货，后面价格上涨，难以接受；若控制出货量，在资源陆续到港后竞争又显得激烈。现货销售尚可，下游接受了反弹之后的价格。煤焦钢价格进入阶段性反弹，但反弹的步伐不会太快。策略上，宜逢低或逢回调后买入，不宜盲目追高。