要点

1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示中国制造业复苏力度减弱，制造业PMI指数连续回落，这意味着中国经济下行压力逐渐加大。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀压力不大，货币政策取向中性偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，杭州、常州等城市房价回调幅度较大，部分商业银行停止了房地产贷款。

3、短期价格运行的逻辑：最近煤焦钢价格延续前期跌势，主要因为投资者担忧中国房地产市场崩溃。焦煤和焦炭期货几乎跌停。经济持续下行的压力加大，未来投资者预期中央高层可能会出台一定规模的稳经济增长的项目。但是，地方债务问题限制了地方政府的投资空间。股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3120-3150元/吨，同品规国标资源主流价格在2980-3030元/吨；高线主流报价一般在3080-3100元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3190-3260元/吨。

5、煤焦现货情况：山西吕梁地区炼焦煤市场弱势运行，价格一路下行，较年前价格累计下行100-150元/吨。目前报价，主焦煤（4#）A<10Mt10G88-90Y16-18S0.6V22-23，出厂价1060元／吨，9#焦煤A<9V19-24S1.3G80，出厂价860元/吨。高硫主焦A11V16S1.6G85Y16，出厂价750元/吨。高硫主焦A11V16S2.0G85Y16，下调50元/吨，出厂价650元/吨。

6、相关指标：中国股市连续下挫后程企稳迹象，市场悲观情绪有所缓和。有色金属价格连续下挫后略有反弹；橡胶下跌后大幅反弹。投资者对改革持有乐观预期，对IPO反应较为悲观。

小结：

昨日，上海建筑钢材成交转弱，价格继续下行。成交也在上一交易日有放量后转为平淡。早盘商家成交稍差，盘中价格下调明显，部分北方材成交价格略有下调，小厂资源也较上一交易日有20元/吨的下调。目前螺纹钢，北方材成交价格普遍在3080元/吨左右，小厂成交价格在2960-3000元/吨。螺纹钢现货依旧疲弱，两会并未出台大的刺激政策，房地产一线城市限购，三四线城市限供都影响煤焦钢的需求。煤焦钢短期依旧弱势，但是再大幅下行，中国经济有硬着陆风险，策略上，日内交易为主，等待做多机会。