总的来说,目前鸡蛋的格局就是强预期与弱现实之间激烈博弈,在近月踟蹰不前,远月被普遍看好且享有较高升水的背景下,鸡蛋真的还有牛市吗?
近段时间的鸡蛋价格走势忽高忽低,日内波动剧烈,然而趋势并不明显,颇让人摸不着头脑。同时,现货与期货背离也比较严重,现货自春节以后便进入淡季,价格一直不温不火,近日甚至开始拐头向下,尽管价格同期比不算偏低,但如果考虑到今年偏高的饲料价格,蛋鸡养殖亏损程度历史同期偏高,现货蛋价可谓低估;而反观期货远月则普遍升水现货在1000点之上,若考虑鸡蛋期货2106合约之后属于裸蛋,不含包装费,远月升水程度更甚,为历年同期罕见。
总的来说,目前鸡蛋的格局就是强预期与弱现实之间激烈博弈,在近月踟蹰不前,远月被普遍看好且享有较高升水的背景下,鸡蛋真的还有牛市吗?
现货端供需偏弱
供应方面,新增供应来自于新开产与淘汰量之差。蛋鸡4-5个月鸡龄后开产,当前新开产来自于去年四季度的补栏,当时由于蛋价低迷,养殖户经过一年的持续亏损后,补栏的积极性大减,折射到当前,新开产方面对当前的压力不大。
淘汰方面,淘鸡分理论出栏和实际出栏,理论上蛋鸡经约16-17个月后逐步老化出栏,市场对远月看好的逻辑在于,用当前及之前一段时间的补栏与理论淘汰量作差,发现未来几个月每月的理论新增净开产量均为负,也就是说蛋鸡存栏未来几个月将逐步下降。但问题在于理论淘汰量不等于实际淘汰量,在市场普遍对远期有良好预期的背景下,养殖户可以选择不淘或延淘,令实际淘鸡出栏量低于理论出栏量,实际存栏下降的幅度和速度低于理论存栏,增加了当下及未来一段时间的供应压力,目前面临的即是这种情况。
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