自身供应持续回升 中期焦炭价格下行趋势仍在

【行情复盘】

焦炭09合约昨夜盘小幅反弹，期价收于2399.5元/吨，涨幅0.69%。

【重要资讯】

焦炭：焦炭主力合约近期持续走弱，昨日间和夜盘虽然出现反弹，但现货市场情绪依然偏弱，近期主产地原料煤价格平均下降幅度达500元左右。周初河北和山东部分钢厂开始提降第三轮，主流钢厂暂未启动。近期焦炭价格的下行一方面是由于成本端炼焦煤价格下降，另一方面下游对焦炭利润形成挤压。但焦企当前开工稳定，暂无减产意愿，预计焦炭价格短期仍将维持弱势。

预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。1-2月份我国焦炭累计产量为7763万吨，同比增加3.2%。受益于成本端下移，上周焦化企业利润进一步走扩，但整体利润绝对水平依旧偏低。焦化企业开工积极性仍较好，开工率和产量进一步增加。上周230家独立焦化企业产能利用率为78%，较上期上升2.17%,日均产量58.62万吨，较上期增加1.93万吨。

需求端：当前钢厂利润整体上仍维持在偏低水平，但高炉开工率仍稳步回升。截止至4月14日，247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.8%，环比增加0.6%，同比增加5.38%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。

上周炉料端跌幅小幅成材，钢厂利润进一步被压缩，钢厂对焦炭的采购意愿不强。上周样本钢厂厂内焦炭库存可用天数环比减少0.23天至11.62天，焦化厂内库存可用天数继续上升。焦炭整体库存当前仍处于低位水平。

【交易策略】

下游钢厂利润被压缩至低位，焦炭第三轮提降开启。成本端焦煤价格继续走弱，焦炭自身供应持续回升，中期焦炭价格下行趋势仍在，维持逢高沽空策略。

（来源：方正中期期货）

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