截至12月20日,01合约收盘价2947元,环比上涨16元,05合约收盘价2652元,环比下跌40元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2780元,环比下跌20元,日照港仓单3047元,01贴水100元,05贴水395元。焦企纷纷提涨第四轮,当前补库诉求仍在,第四轮仍有落地可能。
【期现】
截至12月20日,01合约收盘价2947元,环比上涨16元,05合约收盘价2652元,环比下跌40元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2780元,环比下跌20元,日照港仓单3047元,01贴水100元,05贴水395元。焦企纷纷提涨第四轮,当前补库诉求仍在,第四轮仍有落地可能。
【利润】
截至12月15日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利-22元/吨,利润周环比回升66元/吨,山西准一级焦平均盈利11元/吨,山东准一级焦平均盈利-11元/吨,内蒙二级焦平均盈利-69元/吨,河北准一级焦平均盈利60元/吨。第三轮提涨落地后,焦化企业利润有所好转,但部分地区仍有亏损,成材利润小幅改善。预计焦企利润回升力度有限,随着煤价上限利润仍将有回落。
【供给】
截至12月15日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨,环比回升3.6万吨。焦化厂盈利能力逐步修复,生产积极性提高,短期焦煤需求持续向好,但是随着煤价的不断上行,利润回落制约后续进一步提产。
【需求】
截至12月15日,247家钢厂日均铁水222.88万吨(+1.72万吨),贴水小幅上涨,预计12月铁水基本保持稳定,后市仍有小幅增长空间。
【库存】
截至12月15日,全样本焦化厂焦炭库存80万吨,环比下降5万吨,247家钢厂焦炭库存592.7万吨,环比上升12.4万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.1天,环比上周上升0.13天。市场运力逐步改善,但是部分钢厂提库难度较大,钢厂补库积极性仍较强,冬储补库逻辑短期仍将持续。
【观点】
焦企利润好转,焦化厂开始大幅提产,但供应尚未完全恢复,受到疫情度物流的影响,下游到货情况仍较为吃力,部分钢厂到货不及日耗,补库积极性仍较强,第四轮提涨仍有可能落地。正套已经触及目标位,建议止盈。此前宏观层面再次释放地产政策积极信号,继续关注海内外宏观动向。
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