焦炭供需逐渐趋于宽松 短期局部震荡可能性较大

消息面

现货方面，焦炭现货价格两轮提涨落地之后，部分区域正酝酿行情反转。目前山东、河北等地均已落实首轮价格下调100/110元/吨，市场乐观情绪颇受打击。

目前焦企保持正常开工，出货积极，山西省内出现零星疫情，但总体来说拉运相对顺畅，个别地区因环保因素有小幅限产。

在钢材需求未有明朗化背景下，钢厂多控制原料进厂节奏，且厂内库存被动增加，考虑市场仍有下行预期，投机需求以及焦企积极出货为主。

根据钢联的调查统计，9月还有20座高炉计划复产，涉及产能约6万吨/天。后期铁水产量能否继续回升仍需关注利润变化情况。

机构观点

华泰期货：

昨日焦炭期货2301合约震荡偏强，收于2485元/吨，上涨16.5元/吨，涨幅0.67%。日照港准一级焦炭报2500-2550元/吨，环比持平。近期由于市场情绪走弱，钢厂利润收缩且终端消费未见好转，对焦炭采购较为谨慎，焦炭供需逐渐趋于宽松，部分焦企延续累库态势，预计短期内焦炭市场或偏弱运行，后续还需关注成材需求端。

渤海期货：

中银期货：

本次焦炭降价的核心依旧在于下游利润低位导致钢厂需要往上游转移成本压力，近期钢价再次回调，加上8月焦炭的两轮涨幅炼铁成本上移，钢厂再次陷入亏损危机。需求无法得到释放是近期矛盾的核心。回看8月以前，钢厂利润修复也是因为自身主动限产所带来的，并非需求扩张所带来的外部动能。而截止九月第一周数据，钢厂下游反馈仍处于偏弱状态，从需求端带来新变数难度较大。而焦炭面对铁水产量上升反馈较差，高铁水拉低吨钢利润，进而影响焦炭价格的表现。 而低铁水抑制钢厂采购焦炭意愿，同样无法支撑焦炭价格走强。因此在需求无法扩张，利润难以改善背景下，焦炭价格很难走强，局部震荡可能性较大。

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