焦炭第一轮提涨近期或有落地可能 短期内期货市场稳中偏强运行

消息面

焦企出货顺畅，焦炭库存维持低位或零库存运行，焦企心态较好，多持看涨态度，然部分钢厂亏损严重，利润低位，对焦炭价格提涨有一定抵触心理，预计短期内焦钢或持续博弈，但考虑到当前焦企成本压力较大，且原料端对焦炭现货价格的支撑趋强，焦炭第一轮提涨近期或有落地可能。后期需持续关注疫情发展、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润、等对焦炭市场的影响。

按照国务院常务会议部署，今年将通过核增产能、扩产、新投产等措施新增煤炭产能3亿吨。1月至4月原煤产量同比增长10.5%，连续4个月保持两位数快速增长，日均产量达到历史最高水平。

根据国家发改委《关于开展全国统调电厂电煤库存情况自查核查的通知》《关于开展2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作的通知》要求，山东能源监管办于近日赴济宁、枣庄，开展了电煤库存和2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查。全面开展核查。电煤库存方面对电厂日耗煤量、场存数量、可用天数(分别按照当日耗煤量和前30日耗煤量计算)、代储数量及位置进行核实。煤炭中长期合同方面，从合同签订数量、价格机制、签订规范、平台录入、履约情况以及地方牵头责任落实6个维度开展核查。

6月2日当周，焦炭整体库存为993.69万吨，较上周下降24.46万吨，环比下降2.4%，同比下降5.5%。当前整体库存仍处于同期低位水平。

机构观点

渤海期货：

焦炭市场稳中偏强运行，各地焦企对焦炭价格小幅上调100元/吨。据Mysteel调研，全国独立焦企平均吨焦盈利水平在-68元/吨，焦企生产积极性下降。焦企厂内焦炭大幅降库，多已低位或零库存运行。下游钢厂开工高位运行，焦炭采购积极。短期内焦炭市场稳中偏强运行。

中信建投期货：

消息面上，各地焦企对焦炭价格小幅上调100元/吨，钢厂暂无回应。

多头逻辑：稳增长政策正在逐步发力，市场信心增强；焦化厂先于钢厂下调产量，焦钢产量比继续下滑；焦化厂开启补库周期，双焦库存绝对低位，价格上行弹性大。

空头逻辑：在“就业优先”的政策基调下，预计疫情改善后地产、基建亦难有起色；铁水下降预期后置，唐山落后高炉产能待淘汰，焦煤供应有增量预期，原料煤利润正在被挤压。

目前看，多头逻辑占主导，预计焦炭涨3轮，100元/轮。

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